Финансовые инструменты
Предметом настоящего учебного пособия является одно из направлений исследования финансовых рынков, получившее название технический анализ. Технический анализ при работе на финансовых рынках привлекает все больше сторонников в среде профессиональных аналитиков, трейдеров банков и инвестиционных компаний, а также индивидуальных инвесторов. Технический анализ привлекает своих приверженцев тем, что на основании изучения сравнительно небольшого объема рыночной информации и используя достаточно несложные и наглядные методы обработки данных он позволяет выработать рекомендации поведения для инвестора на конкретном финансовом рынке. Более того, действия, предпринимаемые инвесторами на финансовых рынках на основаниях выводов технического анализа, иногда существенным образом влияют на поведение самих этих рынков. По этим причинам ознакомление с основными положениями, методами и выводами технического анализа должно стать необходимым элементом подготовки специалистов, чья деятельность тем или иным образом связана с работой на финансовых рынках.
Наличие финансовых рынков, или рынков финансовых инвестиций, как одного из главных элементов инвестиционной среды является существенным признаком современных развитых экономик.
Инвестирование, или распоряжение деньгами с целью получения их большей суммы в будущем, может осуществляться в форме реальных инвестиций или в форме финансовых инвестиций. Реальные инвестиции — это вложения денег в такие материально осязаемые активы, как земля, недвижимость, товары, оборудование, заводы и пр. Финансовыми инвестициями называются инвестиции в финансовые активы, или финансовые инструменты, которые, как правило, представляют собой документы, удостоверяющие имущественные права инвестора (кредиты, депозиты, акции, облигации, производные ценные бумаги и пр.). К финансовым инструментам относят также валюты — деньги других государств. Если в примитивных экономиках основная часть инвестиций представлена реальными инвестициями, то в развитых экономиках большая часть инвестиций являются финансовыми.
Финансовые инструментыФинансовые инструменты обращаются, т.е. продаются и покупаются, на соответствующих финансовых рынках. Каждый финансовый инструмент имеет свой финансовый рынок обращения — валютный и денежный, фо...
Финансовые инструменты 2Окончательное оформление теория Доу приобретает в книге Роберта Риа Теория Доу,, изданной в 1932 г. В этом же году появляется книга Ричарда Шабэкера Технический анализ и прибыль на фондовом ры...
Основные понятия, используемые при работе на финансовых рынкахПрежде чем перейти к рассмотрению понятия анализа финансовых рынков в целом и технического анализа в частности, необходимо получить общее представление о механизмах функционирования рынков фина...
Финансовые рынкиФинансовыми называются рынки, на которых обращаются (продаются и покупаются) финансовые активы. Действующие на таких рынках финансовые посредники направляют денежные потоки от участников экономич...
Финансовые рынки 2Участниками рынков валютообменных операций являются: Компании и физические лица, покупающие и продающие валюту для проведения экспортно-импортных операций, инвестирования, зарубежного туризма, а т...
Финансовые рынки 3Получение дохода за счет разницы цен покупки и продажи ценных бумаг (спекулятивные операции). Как и в случае сделок с валютами, возможны арбитражные операции с ценными бумагами, целью которых явля...
Виды ценных бумагПо типу удостоверяемых имущественных отношений ценные бумаги, обращаемые на финансовых рынках, могут быть разделены на ценные бумаги, выражающие отношения займа, и ценные бумаги, оформляющие отно...
Виды ценных бумаг 2Акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на определенную долю собственности предприятия. Владельцы акций имеют право на получение соответствующей доли прибыли компании по результатам...
Виды ценных бумаг 3Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой обязательство купить или продать базовый актив в определенную дату (дату экспирации) в будущем по определенной цене. Во фьючерсе обязательно указ...
Виды ценных бумаг 4Перечисленные особенности заключения форвардных контрактов не позволяют этим ценным бумагам так же свободно, как фьючерсам, обращаться на финансовых рынках. Наряду с фьючерсами активно обращаемы...
Виды ценных бумаг 5По организационно-правовой принадлежности эмитента ценные бумаги могут быть государственными, муниципальными и корпоративными. Государственные ценные бумаги выпускают органы государственного упр...
Участники рынковУчастниками финансовых рынков являются эмитенты, инвесторы, а также юридические лица, являющиеся посредниками между покупателями и продавцами или обслуживающие процессы выпуска и обращения ценны...
Участники рынков 2Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Чтобы пройти листинг, компания-эмитент ценных бумаг должна удовлетворять ряду таких требований, как минимальный размер у...
Механизм торговли на финансовых рынкахФункционирование современных финансовых рынков строго подчиняется определенным правилам. Правила торговли различаются в зависимости от конкретной биржевой или внебиржевой площадки, однако общие п...
Механизм торговли на финансовых рынках 2Минимально возможное изменение цены финансового актина как в большую, так и в меньшую сторону принято называть тик, или пойнт. Рынок считается ликвидным при высоком уровне торговой активности уча...
Сущность технического анализаПод состоянием рынка будем понимать набор параметров, характеризующих рынок некоторого финансового актива в определенный момент времени. Главным из этих параметров является цена актива. Другими...
Технический анализ и гипотеза эффективности рынковВопрос об успешности применения методов технического анализа при работе на финансовых рынках тесно связан с получившей широкое распространение гипотезой эффективности (иначе — Информационной эффе...
Гипотеза эффективности рынков 2Способы оценки и использования получаемой информации различными инвестиционными и биржевыми аналитиками также имеют свои особенности. Эти способы различаются как по Объему и видам учитываемой инф...
Гипотеза эффективности рынков 3В качестве главного практического доказательства информационно-эффективного поведения финансовых рынков обычно приводят факт некоррелированности последовательных ценовых приращений, зафиксированн...
Гипотеза эффективности рынков 4На рис. 1.1, 1.2 и 1.3 изображены графики приращений логарифмов цен акций одной западной и двух российских компаний. Выбор логарифмов, во-первых, связан с тем, что позволяет устранить влияние об...
Гипотеза эффективности рынков 5Данные о реальных ценах основных финансовых рынков показывают, что вероятностные характеристики приращений цен финансовых инструментов с течением времени не остаются постоянными. В частности, ве...
Гипотеза эффективности рынков 6Изучение формы эмпирической плотности распределений последовательных ценовых приращений показывает существенное отклонение данных кривых от нормальных зависимостей. Подобное отклонение проявляетс...
Гипотеза эффективности рынков 7Пикообразная эмпирическая плотность распределений хорошо видна на рис. 1.4, 1.5 и 1.6, а тяжелые хвосты отчетливо проявляются на графиках эмпирических функций распределения, построенных в нормал...
Гипотеза эффективности рынков 8Рис. 1.6. Эмпирическая плотность распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК Лукойл и соответствующая нормальная плотность (сплошная линия)...
Гипотеза эффективности рынков 9Рис. 1.7. Эмпирическая функция распределения приращений за день логарифмов цен акций компании Cadburry Schweppes PLC в нормальном масштабе (15 000 наблюдений) Рис. 1.8. Эмпирическая функция распре...
Гипотеза эффективности рынков 10Рис. 1.9. Эмпирическая функция распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК Лукойл в нормальном масштабе (14 000 наблюдений) В действительности различные финансовые рынки...
Технический и фундаментальный анализИсходя из существования проявлений рыночной неэффективности методы финансового анализа рынков предполагают возможность прогнозировать будущие движения цен. Однако два главных вида анализа финан...
Технический и фундаментальный анализ 2Таблица 1.1 Факторы, изучаемые в фундаментальном анализе Группа факторов Группа показателей...
Технический и фундаментальный анализ 3Для оценки всех перечисленных факторов некоторые инвестиционные институты применяют метод прогнозирования сверху-вниз. При таком подходе аналитики сначала делают выводы для экономики в целом, з...
Технический и фундаментальный анализ 4Таблица 1.2 Особенности и различия фундаментального и технического видов анализа финансовых рынков Параметры Фундаментальный анализ...
Теория доуДля того чтобы дать представление об исторически первых сформулированных принципах технического подхода к изучению рынков, рассмотрим основные положения раннего технического анализа, сформулирован...
Индексы учитывают всеВ соответствии с теорией все факторы, так или иначе влияющие на спрос или предложение на рынках, отражаются в поведении предложенных Доу индексов. При этом предполагается, что природа этих факто...
Рынки изменяются трендамиЕсли посмотреть на график изменения индексов, то видно, что в нем содержится множество вершин (максимумов) и впадин (минимумов). Доу определяет тренд как такое движение индексов, на графике котор...
Основной тренд имеет три фазыУ сильных движений цен Доу выделяет три фазы. Эти фазы характеризуют не только этапы ценовых движений, но и изменения в психологическом состоянии большинства участников торговли. Выявляют фазы в...
Индексы должны подтверждать друг другаСуть этого положения теории Доу заключается в том, что признаки начала нового первичного тренда учитываются только в том случае, если они наблюдаются как в поведении железнодорожного индекса, та...
Индексы должны подтверждать друг друга 2Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и падение на рынке наблюдалось еще два года. Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых железнодорожным индексом, в отношении сигналов бол...
Объем торговли должен увеличиваться в направлении основного тренда (volume confirmation)Доу и его последователи считали, что объем сделок должен подтверждать характер первичного тренда. Это означает, что в случае восходящего основного тренда объем торговли должен повышаться при рос...
Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем разворотеКлючевым положением теории Доу является предположение о том, что рынок, войдя в состояние тренда (т.е. движения цены, график которого представляет ряд повышающихся пиков или понижающихся впадин),...
Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем развороте 2Доу полагал, что, хотя на рынке существуют тренды, их длительность и величину предсказать практически невозможно. Единственно разумной стратегией поведения на рынке в этих условиях является сле...
Основные постулаты технического анализаХотя с того времени, как впервые были сформулированы основные принципы теории Доу, прошло более века, главные постулаты этой теории и в настоящее время лежат в основе технического подхода к ана...
Рынок учитывает всеЭто положение означает, что любые причины, которые могут так или иначе повлиять на спрос или предложение изучаемого финансового актива, находят свое отражение в динамике рыночных параметров, и пр...
На рынках существуют трендыПонятие тренда (1гепй), или тенденции, является одним из основных терминов технического анализа. В самом общем виде тренд — направленное движение цен. Более подробно о том, как более детально можн...
На рынках существуют повторяющиеся зависимостиПоложение технического анализа о повторяющихся зависимостях означает утверждение существования на рынках повторяющихся взаимосвязей в поведении как отдельных параметров рынка на различных интер...
Краткие выводыТехнический анализ финансовых рынков представляет собой вид финансового анализа, основанный на изучении поведения параметров рынка с целью прогнозирования дальнейшего движения цен финансовых инстр...
ГрафикиГлавным инструментом технического анализа, который используют все без исключения специалисты в этой области, являются графики. Поскольку предметом технического анализа является изучение историч...
Линейные графикиЛинейный график зависимости какого-либо параметра от времени представляет собой линию, соединяющую точки, координаты которых в прямоугольной системе координат равны значению параметра (как прави...
Линейные графики 2Рис. 2.2. Линейный график тиковых значений объемов сделок с акциями РАО ЕЭС России Тиковая информация о биржевых сделках не всегда доступна широкому кругу инвесторов и аналитиков; более того,...
Линейные графики 3Как правило, наибольший интерес для анализа представляет интегрированная информация о сделках (или о котировках) с финансовым инструментом за определенный период времени — от нескольких минут д...
Линейные графики 4Для объема сделок такой величиной, как правило, является суммарный объем сделок за данный период времени. Соответственно, для каждой такой величины можно построить свой линейный график движения...
Линейные графики 5Рис. 2.4. Линейный график торговых объемов 30-минутных интервалов для акций РАО ЕЭС России Кроме того, если в случае тиковых данных абсциссы точек графика представляют собой точные значения врем...
Линейные графики 6Если для разметки оси времени всегда используется только обычная арифметическая шкала, то для разметки вертикальной координатной оси используются как арифметическая, так и логарифмические шкалы (...
Линейные графики 7Рис. 2.7. Линейный график дневных цен закрытия ОАО Газпром (полулогарифмический масштаб) Логарифмическая шкала по вертикальной оси, напротив, используется в тех случаях, когда график показывает...
Графики в виде баровДля того чтобы на одном чертеже показать движение во времени сразу нескольких рыночных параметров, часто используют графики, где каждому временному интервалу соответствует вертикальный отрезок с...
Графики в виде баров 2Поскольку цены открытия не всегда доступны, то иногда бары на графиках строятся только с правосторонними штрихами (рис. 2.8, Ь). Интервалы, за которые берутся экстремальные (минимальные и макси...
Графики в виде баров 3Графики в виде баров 4
Графики в виде баров 5
Рис. 2.14. Штриховой график цен акций РАО ЕЭС России (годовые бары) Как и в случае линейных графиков, вертикальная шкала графиков в виде баров может быть арифметической или логарифмической. Граф...
Графики эквивалентных объемовГрафики эквивалентных объемов отличаются от графиков в виде баров тем, что в данном случае графическое изображение максимальной и минимальной цен за некоторый интервал времени комбинируется со...
Графики эквивалентных объемов 2Ширина прямоугольника определяется нормированным значением торгового объема, т.е. отношением объема торгов текущего периода времени к объему торгов за весь период, отображенный на графике. Сумма...
Японские свечиГрафики в виде так называемых японских свечей, подобно графикам в виде баров, служат для отображения сразу четырех ценовых параметров. В этом случае над временной координатой строится прямоугол...
Японские свечи 2Рис. 2.18. Построение японских свечей (О — цена открытия, С — цена закрытия, L — минимальная цена, Н — максимальная цена выбранного интервала времени) Если цена открытия больше цены закрытия, то ...
Графики объемных свечейОбъемные свечи — гибрид графических методик равных объемов и японских свечей. В графиках объемных свечей сохраняется характерное для японских свечей черное или белое тело с верхними и нижними...
Графики объемных свечей 2Рис. 2.25. График объемных свечей для цен акций РАО ЕЭС России (недельные интервалы)...
Графики типа крестики-ноликиВ отличие от уже рассмотренных видов графиков в графиках типа крестики-нолики (их еще называют пункто-цифровыми графиками) нет шкалы времени. Графики такого типа служат для отображения движени...
Крестики-нолики 2Далее если после первого крестика рынок продолжает расти, то вверх откладывается столько крестиков, на сколько повышается цена. Если после серии построенных крестиков цена падает, то на графике...
Крестики-нолики 3Таким образом, график типа крестики-нолики становится похож на змейку, двигающуюся вертикально вверх при росте цены и вертикально вниз — при падении. В зависимости от выбранного масштаба график...
Графики трехполосного разворотаГрафики трехполосного разворота строятся по следующим правилам: Каждая новая белая полоса (в новой колонке) рисуется в том случае, если текущая цена закрытия превышает ценовой максимум предыдущег...
Графики трехполосного разворота 2Рис. 2.31. График трехполосного разворота цен ближайших фьючерсов на хлопок (дневные интервалы)...
Графики типа кагиГрафики Каги представляют собой серию соединяющихся вертикальных линий. Толщина и направление этих линий зависит от поведения цены. При построении линий Каги сравнивается цена закрытия после...
Каги 2Графики типа ренко
Графический метод Ренко получил свое название от японского renga, что означает кирпич. Графики Ренко похожи на графики трехполосного разворота с тем отличием, что здесь линии (или серии к...
Ренко 2рис. 2.37. График типа Ренко цен акций General Electric Co. (дневные интервалы)...
ГистограммыГистограммы, т.е. графики в виде ряда столбиков, высота которых равна значению исследуемого параметра, в техническом анализе обычно используются для отображения зависимости объема торговли от вр...
Краткие выводыГрафики являются основным инструментом классического технического анализа, позволяющим дать наглядное представление о поведении исследуемого актива. В техническом анализе используются различные т...
ТрендыКлючевым понятием в идеологии технического анализа является понятие рыночного тренда. Под трендом в техническом анализе понимается направленное движение рыночных цен. Кроме того, технический ана...
Тренды 2Рис. 3.1. Растущий тренд на рынке швейцарского франка (Форекс) Тренды являются проявлением неэффективности рынка. Они могут быть использованы техническими аналитиками для построения торговых стра...
Тренды 3Поскольку именно во время трендов на рынках происходят наиболее существенные движения цен, понятие тренда в той или иной форме используется практически во всех методах технического анализа. Для т...
Тренды 4Отметим также, что решение вопроса, является наблюдаемое движение цен трендовым или нет, зависит от выбранного нами временного интервала наблюдения. В разных масштабах времени одно и то же поведен...
Определение тренда по доуПервое определение признаков тренда дал Чарльз Доу. Определение Доу является наглядным и до сих пор широко используется в техническом анализе. На линейном графике динамики цен видно, что независ...
Определение тренда по доу 2Когда же пики и впадины находятся на одном уровне, то говорят о горизонтальном тренде, который, как мы упоминали ранее, представляет собой бестрендовое движение цен. Иногда такой рынок еще называю...
Линии трендаЛиния тренда является одним из наиболее простых инструментов технического анализа. Однако, несмотря на свою простоту, линии трендов очень наглядно и точно представляют текущее состояние рынка и...
Линии тренда 2Линии тренда 3
Линии тренда 4
Линии канала
Если на ценовых графиках сравнить линии, проведенные через ряды впадин, с линиями, соединяющими определенные пики, то зачастую эти прямые будут близки к параллельным. Таким образом, существуют о...
Линии демаркаПроведение линий трендов таким образом, как мы описали выше, является в большой степени произвольным процессом. Поскольку на реальных ценовых графиках точки пиков и впадин располагаются не точно н...
Линии демарка 2Линии демарка 3
ДеМарк определяет понятие относительного максимума цены как максимум ценового бара, который выше максимума за ^предшествующих и ТУ последующих баров. N— значение параметра, выбираемое аналитико...
Линии демарка 4Построение трендовых линий по относительным минимумам и максимумам предполагает постоянную корректировку линий тренда по мере появления новых относительных пиков и впадин (рис. 3.22—3.23). Различн...
Линии демарка 5Линии демарка 6
Использование линии трендов и линий канала для анализа рынка. Модели
Как мы отмечали ранее, одним из постулатов технического анализа является положение о существовании на рынке трендов. Возможность построения для части трендов трендовых линий и линий каналов означа...
Модели 2Изменения цен финансовых инструментов на рынках в значительной степени являются случайным процессом. Предположение технического анализа о существовании временных периодов, в течение которых цены...
Модели 3Следующее, более сильное предположение о справедливости на некотором интервале времени линейной трендовой модели исходит из того, что трендовую составляющую на этом интервале можно выразить линейн...
Модели 4В этом случае перед аналитиком встает задача пересмотра торговых рекомендаций в свете наблюдаемого нарушения модели. Например, прорыв восходящей трендовой линии вниз может означать выдачу рекоме...
Скользящие средниеХотя трендовые прямые линии являются очень простым, удобным и наглядным инструментом определения трендов, их построение не всегда возможно в силу того, что далеко не всегда применима сама линей...
Скользящие средние 2Более того, не всегда возможно даже сделать предположение о применимости в данном конкретном случае той или иной модели трендовой составляющей в движении цен. В подобной ситуации в ряде случаев...
Скользящие средние 3Скользящие средние 4
Рис. 3.27. Скользящая средняя №= 6) цен канадского доллара (Форекс) — дневные бары На трафиках отчетливо видно, что скользящая средняя достаточно полно отражает тенденцию изменения цен (тренд) и...
Скользящие средние 5Хотя скользящая средняя сглаживает реальный ценовой ряд, в ее движении могут существовать интервалы, на которых направление скользящей средней кратковременно изменяется на противоположное к осно...
Скользящие средние 6Можно также попытаться адаптировать параметр усреднения скользящей средней к текущей динамике рынка. Известны методы, в которых для ситуации сильно выраженного рыночного тренда используются скол...
Огибающие ценовые полосыОгибающие ценовые полосы представляют собой ценовой канал, построенный на базе скользящих средних. Верхняя линия огибающей ценовой полосы определяется как скользящая средняя плюс определенный про...
Бестрендовые движения цен. Уровни поддержки и сопротивленияХотя одним из основных положений технического анализа является допущение существования на финансовых рынках трен-довых изменений цен, тем не менее существенную, если не большую, часть времени рын...
Краткие выводыПод трендами в техническом анализе понимаются направленные движения рыночных цен. Наличие на финансовых рынках периодов трендового движения представляет собой одно из основных допущений техниче...
Графические моделиВ предыдущих разделах были рассмотрены несколько моделей поведения цен финансовых инструментов, характерных для различных рыночных периодов. В рамках этих моделей цены изменяются в пределах неко...
Модели продолжения тенденцииМодели продолжения тенденции иллюстрируют различные типы консолидации цен внутри долгосрочных трендов. Каждая модель продолжения тенденции заканчивается движением цен в направлении тренда, предшес...
ТреугольникиОдной из наиболее часто встречающихся на ценовых графиках моделей продолжения тенденции являются треугольники Существуют три вида треугольных моделей: симметричные восходящие и нисходящие. Симме...
Треугольники 2В графическом анализе на основании исторических наблюдений считается, что модель симметричного треугольника обычно заканчивается движением цен в направлении предшествовавшего образованию треугол...
Треугольники 3Поведение объема торговли при развитии моделей треугольников характеризуется постепенным уменьшением торговой активности по мере уменьшения амплитуды ценовых колебаний и резким увеличением показ...
Треугольники 4Треугольники 5
Треугольники 6
Треугольники 7
Треугольники 8
Флаги и вымпелы
Флаги и вымпелы представляют собой краткосрочные (по сравнению с длительностью основной тенденции) фазы консолидации внутри тренда. Флаги и вымпелы, как правило, обозначают короткие паузы во вре...
КлиньяМодель клина по форме и длительности формирования напоминает симметричный треугольник, но отличается значительным уклоном — вверх или вниз (рис. 4.19). Как и флаг, клин обычно располагается с на...
Клинья 2Пример образования клина на графике цен фьючерсных контрактов на алюминий приведен на рис. 4.20....
Модели разворотаМодели разворота 2
Модели разворота 3
Модели разворота 4
Модели разворота 5
К-образные вершины и впадины являются трудно распознаваемыми моделями, поскольку во время формирования их трудно отличить от резкой коррекции цен. Для верного определения характера таких моделей...
Модели разворота 6Еще одним дополнительным признаком К-образной модели может быть так называемый бар разворота (рис. 4.33). Баром верхнего разворота называется ценовой бар, когда достигается новый...
Модели разворота 7Модели разворота 8
Модели разворота 9
Иногда ценовой бар может одновременно являться шипом и баром разворота. Такие бары являются особенно важными сигналами возможного разворота рынка. Признаками ^образных вершин и впадин могут также...
Модели разворота 10Широкодиапазонным баром называется бар, волатильность (разность максимальной и минимальной цен) которого значительно превышает среднюю волатильность последних торговых баров. Примеры образования...
Модели разворота 11Модели разворота 12
Модели разворота 13
Рис. 4.43. Пример широкодиапазонного дня на графике цен акций НК Лукойл Еще одной особенностью рынка при ^образных разворотах, отличающей их от фаз коррекции, является поведение параметра объе...
Двойные вершины и впадиныВ полном соответствии с их названием модели двойная вершина и двойная впадина представляют собой два близких по форме пика или две похожие друг на друга впадины, образующиеся после сильного...
Двойные вершины и впадины 2Двойные вершины и впадины 3
Как и в случае V-образных формаций, дополнительными признаками разворота могут являться шипы, разрывы и широкодиапазонные дни. Кроме двойных вершин и впадин на рынках наблюдаются разворотные фи...
Голова и плечиГолова и плечи является одной из самых известных ценовых моделей разворота. Модель голова и плечи состоит из трех вершин, средняя из которых выше как предшествующей, так и предыдущей. Формац...
Голова и плечи 2Голова и плечи 3
Голова и плечи 4
Голова и плечи 5
Голова и плечи 6
Рис. 4.61. Пример модели перевернутая голова и плечи на графике цен фьючерсов на сахар...
Круглые вершины и впадины, блюдцаБолее редкими разворотными моделями являются круглые вершины и впадины, называемые также блюдцами (рис. 4.62). Круглые вершины и впадины описывают медленное, постепенное изменение тенденции. Посте...
Модель треугольникиХотя треугольная модель является одной из наиболее распространенных фигур консолидации, треугольники могут быть также разворотными формациями (рис. 4.68—4.70). Основным фактором для определения...
Модель треугольники 2Модель треугольники 3
Модель треугольники 4
Модель треугольники 5
Клинья
Клинья, как правило, образуются в качестве формаций продолжения тенденции, но могут встречаться на вершинах или в основаниях рынков в качестве разворотных фигур (рис. 4.71). В случае восходящег...
Алмазные формацииАлмазная формация — относительно редкая разворотная модель, встречающаяся, как правило, на вершине рынка. Алмазная модель представляет собой комбинацию двух симметричных треугольников: первого,...
Расширяющиеся формацииРасширяющиеся формации представляют собой треугольные фигуры, в которых в отличие от треугольников и клиньев линии, соединяющие ценовые максимумы или минимумы, не сходятся, а расходятся. Поведение...
Инвестиционные и финансовые решения
Мультимедийный курс обучения
Теоретические сведения и практические навыки по организации финансового менеджмента.Особое место в современном мире занимает финансовый менеджмент, включающий финансовый и управленческий учет, корпоративные финансы, инвестиционный анализ, финансовое проектирование, валютные операции и многое другое. Грамотному специалисту, уже состоявшемуся или только планирующему сделать карьеру в этой области, не обойтись сегодня без понимания отечественных и международных финансовых рынков, финансовой и управленческой инфраструктуры, мотивации институциональных инвесторов и знания законодательных основ регулирования финансов.
Данный курс поможет вам разобраться в сути финансовых и инвестиционных решений, определении денежных потоков, их временной стоимости и роли в анализе инвестиционных решений. Вы научитесь принимать оптимальные инвестиционные решения на основе сопоставления нормативных и позитивных результатов.
Узнаете как формируется инвестиционный портфель и как рассчитать финансовые риски.
Даны определения основных понятий и представлены формулы для расчета показателей. Теоретические материалы сопровождаются тестами для проверки и объективной оценки полученных знаний.
Предназначен участвующим в управлении финансами, готовящим и принимающим инвестиционные и финансовые решения, всем изучающим финансовый и инвестиционный менеджмент
Рассматриваемые темы
Курс содержит
Дополнительные возможности
