Рис. 1.9. Эмпирическая функция распределения приращений
за 30 мин логарифмов цен акций компании НК «Лукойл»
в нормальном масштабе (14 000 наблюдений)
В действительности различные финансовые рынки обладают различной степенью эффективности, и оценка эффективности этих рынков представляет собой одну из важных задач биржевых аналитиков. На абсолютно эффективных рынках наилучшим прогнозом будущего уровня цены финансового актива является текущая цена этого актива. В этом случае ни методы технического анализа (при слабой степени эффективности), ни методы фундаментального анализа (при средней степени эффективности) не дадут никакого практического результата.
Задача аналитиков заключается в поиске рынков с существенной неэффективностью, оценке этой неэффективности, определении формы выражения неэффективности и использовании знания формы выражения неэффективности для прогнозирования рынков и выдачи соответствующих торговых рекомендаций. Степень неэффективности рынков и формы выражения этой неэффективности постоянно изменяются во времени, и поэтому поиск закономерностей во временных рядах рыночных параметров представляет исключительно сложную задачу. Многообразие методов технического анализа рынков является одним из инструментов для достижения перечисленных целей.
