Игра на бирже

Цена акций определяется тремя объектив­ными факторами: состоянием рынка ак­ций в целом, состоянием отрасли, к ко­торой относится данная компания, и финансовым состоянием компании. По данным исследования, проведенного газетой Investor's Business Daily, важность перечисленных факторов можно оценить как 31 %, 49 % и 20 % соответственно. Безусловно, что в течение длительного времени (годы и десятилетия) поведение акций некоторой компании определяется ее при­былями, но на эту глобальную тенденцию роста или падения курса акций накладываются очень сильные колебания с периодами, исчисляемыми днями, неделями и месяцами. Эти колебания обусловлены в основном колебаниями всех акций отрасли и рынка в целом. Выбор правильных моментов покупки и продажи акций может увеличить прибыль от инве­стирования и трейдинга в десятки раз. Норман Фосбак (Norman Fosback) провел анализ поведения рынка акций США за период с 1964 по 1975 годы, когда рынок практически топтался на месте, т.е. средняя цена акций на рынке менялась очень слабо. За это время средняя прибыль инвестора от выплаты дивидендов и роста курса акций на нью-йоркской бирже NYSE составила только 55 %. Если бы инвестору удалось продать акции перед началом трех больших падений рынка, произошедших за этот период, и купить эти же акции в начале роста рынка, то прибыль выросла бы до 800%; в случае дополнительной игры на понижение в периоды падающего рынка она могла бы составить 2400%. Если бы инвестору удалось поймать все колебания рынка, превышающие 5 %, то его прибыль выросла бы до величины 400000%.

Конечно, поймать или предвидеть все движения рынка невозможно. Даже опытному трейдеру или инвестору очень трудно точно определять моменты, когда рынок изменяет свое направление. Однако есть ряд закономерностей и правил, знание которых может значительно улучшить результаты игры на бирже. Выбор момента переключения с игры на повышение на игру на понижение курса акций — пусть даже с некоторым запаздыванием — дает возможность добиться хороших результатов даже при посредственном выборе акций. Отметим заранее, что методы выбора акций для инвестирования и трейдинга совершенно различны для начала и окончания роста рынка, в период колебаний рынка и при его падении. Как анализировать поведение рынка, как определять время вероятного изменения поведения акций на рынке, от чего зависит поведение акций на рынке в целом и в отдельных отраслях? Эти ключевые вопросы и будут рассмотрены в данной главе.