В данном случае v = 34.5% годовых, без учета реинвестирования.
Наоборот, если индекс упадет, например, до SТ = 1072, то есть на 6 процентов
вниз, тогда put-опцион оказывается в деньгах, и доходность вложений, согласно
(3.24), становится равной v = - 33.1% годовых.
Если бы опцион не приобретался, то простейшие вычисления дают
доходность подлежащего актива 72% годовых при первом сценарии развития
событий и (-72%) годовых . при втором сценарии. Видим, что волатильность
вложений, измеренная как разбег доходности применительно к двум сценариям
развития событий, вполовину меньше для хеджированного актива.
граничный нижний уровень доходности сборки «put + актив», который известен
заранее при ее покупке,
