Рис. 3.4. Эффективная граница в виде полосы с линейными границами
Коэффициент пропорциональности в (3.20) есть не что иное, как хорошо
известный в портфельном менеджменте показатель Шарпа [146] . отношение
доходности индекса (за вычетом безрисковой составляющей доходности) к
волатильности индекса. Только в нашем случае он имеет нечеткий вид, сводимый к
треугольному по правилу:
В таблицу 3.5 сведены границы для модельного класса облигаций в
структуре модельного портфеля для различных уровней риска.
Таблица 3.5. Оптимальная доля облигаций в портфеле
По краям полосы разброс портфельных границ ниже, чем в середине. Это
объясняется тем, что на краях полосы эффективной границы портфель обладает
вполне определенным стилем: большей доходности отвечает модельный класс
акций, а меньшему риску . модельный класс облигаций.
