Лекции по биржевой торговле

Фундаментальные параметры биржевой торговли – данные протоколов торгов: цены, объемы, время транзакции, участники и инструменты. Интересы и мотивы поведения участников определяются этими понятиями.  Например, поведение участника может определяться следующим неполным перечислением причин и их комбинаций:

получение единовременного дохода;

получение дохода, превышающего ставку межбанковского кредита;

то же для усредненного для заданного интервала времени значения дохода;

увеличения стоимости портфеля финансовых инструментов;

превращение бумажной позиции в денежную позицию с максимальной для данного интервала времени эффективностью;

нецелевой перевод денег другим участникам (или через других участников) под прикрытием торговли финансовыми инструментами для проведения взаиморасчетов, уменьшения налогов при оплате хозяйственной деятельности своих клиентов, отмывания денег;

организованный проигрыш по позициям инвестора;

поддержание котировок, независимо от получения дохода или расхода;

увеличение цены финансового инструмента;

уменьшение цены финансового инструмента;

имитация торговли большими объемами сам с собой или с небольшим количеством участников для поддержания или изменения цены;

достижение проведения арбитража с позициями на других рынках;

временное увеличение цены акций или облигаций для привлечения дополнительного акционерного капитала с целью получения прибыли путем эмиссии акций по завышенным ценам;

необходимость продажи большого портфеля;

игра на понижение.

Под стратегией понимается набор наиболее общих правил, определяющих долгосрочные действия, например, инвестирование в финансовые инструменты. Может заключаться в следующем:

сохранение или перераспределение собственности приобретением контрольных пакетов акций;

обеспечение доступа к дефицитным видам продукции (услугам), имущественным и неимущественным правам;

участие в управлении предприятием за счет приобретения крупных или блокирующих пакетов;

защита инвестиций от инфляции;

сохранение и прирост капитала;

получение регулярного текущего дохода.

Первые три цели определяют стратегический тип инвестора. Остальные характерны для портфельных инвесторов, которые не вмешиваются в оперативную деятельность предприятия-эмитента.

Инвестиционная стратегия определяет достижение долгосрочных целей и тактику вложения средств, определяет промежутки времени и ценные бумаги для инвестирования. Частные субстратегии бывают краткосрочными и разрабатываются для реализации основной стратегии для конкретного вида ценных бумаг. Частными целями  считаются обеспечение доходности, надежности и ликвидности инвестиций в ценные бумаги. Например, для стратегии управления портфелем ценных бумаг одной из множества возможных целей является обеспечение в течение квартала доходности за счет роста курсовой стоимости акций в размере не менее N% годовых.