В большинстве случаев опционы на товарные фьючерсы не "доживают" до своего срока истечения. Если в результате движения цены соответствующего фьючерсного контракта возникает прибыль, то трейдер может в любое время реализовать ее, аннулировав пут-опцион или колл-опцион путем обратной операции. При опционной торговле нет даже необходимости занимать ту или иную позицию на фьючерсном рынке. Тем не менее, существует целый ряд способов совместного использования фьючерсов и опционов.
1. Можно купить опцион для того чтобы сократить возможные убытки по фьючерсный контракту. Открыв длинную позицию на фьючерсном рынке, трейдер покупает пут-опци-он, который можно использовать в качестве защитного стоп-приказа на продажу.
2. Опцион можно также использовать в качестве скользящего стоп-приказа для фьючерсного контракта. Если рынок двигается в желательном направлении и возникает прибыль по фьючерсному контракту, трейдер с помощью опциона занимает противоположную позицию, которая в данном случае выполняет функции скользящего стоп-приказа. Пут-опцион покупается для защиты прибыли подлинной фьючерсной позиции, а колл-опцион — по короткой.
3. Приобретение опциона может также стать мерой, направленной на усиление прибыльной позиции, занятой на рынке товарных фьючерсных контрактов. Давайте предположим, что трейдер занимает длинную позицию на фьючерсном рынке и желает ее усилить, избежав при этом высокого риска. В этом случает было бы целесообразно приобрести колл-опцион. Если рынок продолжит свой рост, то общая прибыль нашего трейдера увеличится за счет чистой прибыли по опциону (за вычетом его стоимости). Если рынок повернет вниз, убытки по опционному контракту ограничатся премией, уплаченной при его приобретении. Если трейдер хочет усилить короткую позицию, то ему следует купить пут-опцион.
