а в случае если инвестиционный период будет превышать год, то формула
конечной доходности в расчете на год примет следующий вид:
Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то
доход образуется как разница между ценой покупки и продажи. Таким
образом, Д = Ц, - Цц и может быть любой величиной: положительной,
отрицательной, нулевой.
Если выплата дивидендов не производится, то конечная доходность
акции рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки
к цене покупки:
к основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:!.
• размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли
и пропорции ее распределения);
• колебания рыночных цен;
• уровень инфляции;
• налоговый климат.
Сбережения некоторых инвесторов направляются в те ценные бумаги,
где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы,
определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью
производства. Рост или падение прибыльности производства практически
не отражается на доходности акции через изменение ее курсовой цены.
Таким образом, на отечественном рынке достаточно трудно определить
доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя
из полученной прибыли и выплаченного дивиденда.
Оценивая влияние инфляции на доходность акций, следует иметь в
виду, что прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию
капитала. Допустим, инвестор согласен получить 15%-ную норму
дохода на свои инвестиции.
