Если котируемый курс выше установленного в заявке лимита при
продаже и ниже при покупке, то заявки исполняются, и торговля ценными
бумагами для клиента осуществляется непрерывно. Однако лимитный
заказ позволяет остановить торговлю ценными бумагами для клиента,
как только их цена выходит из определенного интервала. К такому
приему клиент прибегает в том случае, если желает, чтобы брокер
продавал его акции, но до тех пор, пока цена снизится до установленного
в лимитном заказе предела, с целью сокращения убытков от падения
цены. Напротив, если цена акции растет, а инвестор желает приобрести
эти ценные бумаги, то его брокер покупает их в тот момент, когда курс
ценной бумаги совпадает с «лимит-ценой», на которой клиент просил
остановить покупку ценных бумаг. Лимитные приказы неэффективны
тогда, когда биржевая цена близка к курсу, зафиксированному в приказе,
но не достигает его.
Одной из особенностей «стоп -приказа», название которого произошло от выражения «stop loss» ограниченные потери, является возможность
его использования для хеджирования от возможных потерь (убытков)
или от возможного сокращения «бумажной прибыли». Одно из правил
работы с ценными бумагами гласит: нельзя покупать ценные бумаги
при самом высоком курсе, а продавать при самом низком. С помощью
«стоп -заказа», или, как его еще называют, порогового поручения, клиент
устанавливает свой, приемлемый для него минимальный уровень
при продаже и максимальный при покупке. Стоп-приказ — это приказ
продавать (покупать) в случае падения (роста) до определенного уровня
или ниже (выше). Например, если клиент купил акции по 90 единиц,
рассчитывая их продать по большей цене, однако вопреки прогнозам
курс акции пошел вниз, то его брокер имеет «стоп-цену» продажи 88
единиц, таким образом, клиент знает, что его максимальные потери от
падения курса не будут превышать 2 единиц.
Заявка на продажу («стоп-приказ») ценной бумаги превращается в
рыночную заявку в тот момент, когда она продается по котируемому
курсу, равному или более низкому, чем цена «стоп-заказ».
Если спекулянт совершает срочную сделку, рассчитывая на понижение
курса, и имеет договор, по которому к концу месяца должен поставить
ценные бумаги по 80 единиц, а курс неожиданно для него пошел
вверх, то его брокер имеет «стоп-цену» покупки 82 единицы, таким образом
он ограничивает свои потери 2 единицами.
Аналогично «стоп-заказ» используется и для сокращения потерь прибыли.
Инвестор, имея некоторую «бумажную прибыль», которую не
хочет превратить в наличность, в частности потому, что рассчитывает
на рост курса, вместе с тем страхует себя от ее потери.
