В случае выпуска компанией, чьи акции котируются на бирже, новых
видов ценных бумаг издержки, связанные с их размещением, окажутся
значительно ниже по сравнению с издержками фирм, чьи ценные
бумаги не обращаются на бирже. Как свидетельствует зарубежный опыт,
в дальнейшем облегчается привлечение заемного капитала. Листинг
повышает эффективность размещения выпуска конвертируемых облигаций
или облигаций с ордерами. Такие облигации легче продать, если
инвесторы смогут впоследствии обменять их на акции, включенные в
котировальный лист. Кроме того, банки и другие финансовые институты
крайне неохотно соглашаются заниматься подпиской на новые выпуски
акций и иных ценных бумаг тех компаний, которые отвечают
отказом на предложения о внесении таких бумаг в биржевые листы хотя
бы на одной бирже. Напротив, компаниям, чьи акции официально допущены
к котировке на ведущих биржах, как правило, легче бывает добиться
доверия и расположения банков и финансовых институтов в случаях
возникновения у них потребности в займах и кредитах, а также
облегчает для компании размещение новых выпусков ценных бумаг.
Компании, ценные бумаги которой прошли процедуру листинга, предлагаются
лучшие условия кредитования, ведь кредиторы могут сравнить
балансовую стоимость активов компании с рыночной, биржевой
оценкой ее деятельности. Если последняя выше первой, то кредиторы
скорее согласятся с возможностью кредитования этой компании. Кроме
того, в этом случае они имеют установочную стоимость для залога.
При прочих равных условиях кредиторы с большей охотой примут в
залог прошедшие процедуру листинга акции, чем вне списочные, — продать
списочные акции легче, если продажа неизбежна из-за несостоятельности
заемщика.
При поглощении и слиянии компаний оценка активов опирается на
курсовую рыночную стоимость акций, а не на книжную, балансовую,
которая у таких компаний, как правило, ниже. Нельзя не принимать во
внимание и то, что для акционерного общества, чьи акции обращаются
на бирже, легче определить установочную стоимость при слияниях и
поглощениях, которая ориентируется на рыночную цену соответствующих
акций. Если же данная финансовая операция организуется в отношении
компании, акции которой не имеют рыночной котировки, то она
вынуждена согласиться с ценой, близкой к книжной стоимости своих
активов, которую сопоставить будет не с чем.
Листинг в ряде стран является основанием для предоставления компании
определенных, более существенных скидок при налогообложении.
Подводя итоги, можно отметить, что листинг обеспечивает большую
рыночность и внимание к компании со стороны инвесторов.
