Устанавливая объем эмиссии, эмитент должен учитывать объективные
ограничения. К их числу можно отнести сохранение в результате
дополнительной эмиссии закрепленной доли государства или муниципального
образования, а также отдельных акционеров в уставном капитале
общества-эмитента, если она равна или выше 25 %. Дополнительный
выпуск акций возможен только в том случае, если в уставе есть
разделение на размещенные и объявленные акции, объем их эмиссии должен
соответствовать указанному в уставе. Номинальная стоимость всех
обыкновенных акций (размещенных и выпущенных дополнительно) должна
быть одинаковой. Привилегированные акции в уставном капитале
по номинальной стоимости не должны превышать 25%. Объем выпуска
акций на предъявителя должен соответствовать установленному ФКЦБ
соотношению к величине оплаченного уставного капитала. Уставный
капитал не может превышать чистые активы акционерного общества, а
объем выпуска облигаций не может превышать размер уставного капитала
или величину обеспечения, предоставленного третьим лицом.
Выбирая те или иные бумаги, которые могут выступить в качестве
объекта эмиссии, следует иметь в виду, что это касается только эмиссионных
ценных бумаг.
Согласно Федеральному soKotty «О рынке ценных бумаг» к эмиссионным
ценным бумагам относят те, которые размещаются отдельными
выпусками и имеют одинаковый объем прав независимо от срока их
приобретения, т.е. применительно к акционерному обществу эмиссионными
ценными бумагами можно считать акции и облигации.
Выбор той или иной ценной бумаги для эмитента в основном будет
зависеть от цели эмиссии. Акционерное общество может выпускать разные
типы (разновидности) акций и облигаций в зависимости от объема
имущественных прав, закрепляемых за той или иной ценной бумагой
(табл. 12).
Поэтому эмитент имеет возможность их комбинировать. Заложенные
имущественные права будут не только привлекать инвесторов, но
и накладывать определенные обязанности на эмитента, так как он принимает
на себя обязательства по выплате дивидендов или гарантированного
дохода по облигациям.
При выпуске ценных бумаг эмитент должен анализировать рынок,
на котором предстоит размещать его бумаги. Поэтому эмитент должен
производить экономические расчеты потребности в денежных средствах
как прогнозного характера, так и основанные на его конкретных потребностях
в ресурсах для осуществления инвестиционного проекта с
учетом эффективности их использования и сроков окупаемости.
