своего владельца, или лицо, которое обменяло свой действительный
капитал на его титул. Однако с точки зрения порядка фиксации права
собственности на нее, или фиксации ее владельца, она может быть или
именной, или предъявительской. В первом случае имеет место неразрывная связь (фиксация) ценной бумаги с ее владельцем, во втором случае
только сам факт владения ценной бумагой (нахождения ее у владельца)
подтверждает право собственности на нее.
Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой
зафиксировано на бланке и (или) в ее реестре собственников, который
может вестись в обычной документарной и (или) электронной формах.
Предъявительская ценная бумага — это ценная бумага, имя владельца
которой не фиксируется вообще: ни непосредственно на ней самой, ни
как-либо иначе, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.
Деление ценных бумаг на именные и предъявительские имеет глубокие
корни. Исторически сложилось, что, например, в США и Великобритании
преобладают именные ценные бумаги, а в Германии — предъявительские.
С точки зрения участников рынка предъявительская ценная бумага
имеет преимущества перед именной, так как процесс перехода
прав на капитал совершается мгновенно путем передачи ценной
бумаги от ее продавца к покупателю, т.е. скорость ее обращения и расчетов
по ней максимально высокая. Кроме затрат на печатание такой
ценной бумаги ее обращение почти не требует каких-либо других затрат
участников рынка, связанных с «техникой и технологией» рыночного
процесса. В этом смысле, когда рынок еще только развивается и
отсутствуют в достаточной мере капиталы для создания его инфраструктуры,
выпуск предъявительских ценных бумаг в бумажной форме —
самый быстрый, дешевый и легкий путь формирования рынка ценных
бумаг и фондового рынка в частности.
Предъявительская ценная бумага может существовать только в бумажной
(документарной) форме. Она передается простым вручением ее
данным владельцем новому владельцу. Все ее фактические владельцы
в каждый момент времени неизвестны, так как их учет на постоянной
основе не ведется.
Именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладает двумя
важными свойствами. Иначе говоря, при
условии, что рынок ценных бумаг уже достаточно развился, имеется сильнейшая
тенденция к увеличению выпуска именных ценных бумаг. В этом
заинтересованы, с одной стороны, те, кто их выпускает, так как это позволяет
контролировать все передачи прав собственности, а с другой, - - государство,
так как оно расширяет тем самым свою налогооблагаемую базу.
При этом и тому, кто выпускает в обращение ценную бумагу, и государству
сама по себе форма именной ценной бумаги безразлична.
