Метод рыночного профиля был разработан П. Стайдлмайером (P.Steildmayer) в начале 1980-х гг. и представляет собой метод технического анализа, основанный на изображении рыночной информации в специфическом графическом виде, отображающем распределение биржевых цен в течение одной или нескольких торговых сессий.
Название «рыночный профиль» получила диаграмма, которая показывает, как часто в течение торговой сессии фиксировались те или иные рыночные цены, и, таким образом, отражает распределение цен рыночных инструментов по частоте их наблюдения. Кратко опишем процедуру построения подобного рыночного профиля для одного торгового дня. Для того чтобы изобразить рыночный профиль торгового дня, как правило, осуществляются следующие шаги:
Время торговой сессии делится на 30-минутные временные интервалы.
Далее для каждого 30-минутного интервала на графике строится столбец, подобный обычному ценовому бару, но состоящий из букв латинского алфавита. Каждому интервалу соответствует своя буква, например в период с 8:00 до 8:30 ставится буква «А», в период с 8:30 до 9:00 — «5» и т.д. Для рынков, открывающихся ранее 8:00 (облигации, валюты, металлы и пр.), первым двум 30-минутным интервалам соответствуют маленькие буквы «у» и «z». Буквы, изображаемые на рыночных профилях, получили название ТРО (time-price-oppotunity). Как и на штриховом графике, нижняя буква каждого столбца соответствует минимальной цене периода, а верхняя — максимальной цене. Пометки для цен открытия и закрытия не ставятся. Число букв, которые помещают в столбце, определяется выбранным ценовым масштабом. Отметим, что разные поставщики биржевой информации одним и тем же временным периодам могут ставить в соответствие различные буквы, например на Чикагской срочной товарной бирже (СВОТ) принято буквой «А» обозначать период с 0 часов до 0 часов 30 минут.
После того как все столбцы букв (ТРО) построены, производится сдвиг букв влево. Сдвиг происходит таким образом, что буквы всех столбцов, начиная со второго, перемещаются параллельно горизонтальной оси на незанятые другими буквами места как можно ближе к левому краю, определяемому первым столбцом.
• В результате такого сдвига получается диаграмма рыночного профиля, состоящая из горизонтальных строк различных ТРО, имеющих общий левый край. Число ТРО в каждой строке (т.е. длина строки) отражает число 30-минутных интервалов торговой сессии, в которые была зафиксирована соответствующая данной строке цена. Первый столбец диаграммы является самым высоким, а его высота соответствует ценовому диапазону всего торгового дня (рис. 7.95).
Построенный таким образом рыночный профиль графически отражает информацию о том, какие цены наблюдались на рынке чаще во время торговой сессии, а какие — реже. Длинные строки профиля означают, что цена провела относительно много времени на данном уровне, а короткие — что сделки с данной ценой фиксировались относительно редко. Форма рыночного профиля показывает соотношение между диапазоном изменения цен в течение торгового дня и характерной длительностью сохранения цен из этого диапазона. Метод рыночного профиля предполагает, что данная форма является различной в зависимости от того, в каком состоянии находится рынок— равновесном или неравновесном. В свою очередь, равновесие или неравновесие рынка имеет существенное значение для выработки оптимальных рыночных стратегий. Целью построения рыночного профиля является определение типа текущего состояния рынка и выдача на этой основе соответствующих торговых рекомендаций. В этой связи важным является вопрос, как данный метод понимает термины рыночного равновесия и неравновесия.
При рассмотрении рыночных профилей рынок считается находящимся в состоянии равновесия, или в равновесной фазе рыночного цикла, если в данный момент рыночный спрос сбалансирован рыночным предложением, а вся известная информация отражена в ценах. В равновесной фазе на рынке присутствуют лишь случайные колебания цен около некоторой равновесной рыночной цены. Если вести речь в рамках гипотезы эффективных рынков, то абсолютно эффективные рынки всегда находятся в равновесных фазах, а переходы между различными фазами равновесия в этом случае должны осуществляться мгновенно. В случае равновесия форма рыночного профиля должна иметь колоколообразный вид с максимумом, соответствующим равновесной цене (здесь мы не рассматриваем вопрос о возможном аналитическом описании формы профиля). В равновесной фазе оптимальной торговой тактикой может быть продажа активов по ценам выше равновесной цены и покупка этих активов по ценам ниже равновесной.
