В предыдущих главах были определены сущность и главные постулаты технического анализа, рассмотрены основные понятия в этой области и описаны такие инструменты технического анализа, как трендовые и бестрендовые графические модели и осцилляторы. В первой главе утверждалось, что одним из основных положений технического анализа является существование на финансовых рынках трендовых движений цен, или тенденций. Ценовые тренды были определены как направленные движения цен со взаимозависимыми приращениями. Также утверждалось, что значительную часть времени рынки не находятся в трендовых состояниях, а изменяются без определенного направления в некоторых ценовых диапазонах. Подобные состояния условно называются «боковыми» трендами.
Таким образом, можно утверждать, что изменения финансовых рынков представляют собой совокупность череды растущих, падающих и «боковых» трендов. Графические модели и осцилляторы технического анализа помогает аналитикам делать выводы о том, в каком состоянии находится исследуемый рынок в текущий момент времени, и давать соответствующие торговые рекомендации.
В техническом анализе существуют два основных подхода к рассмотрению взаимосвязи трендовых движений рынков.
• Первая часть исследователей придерживается той точки зрения, что последовательность тенденций рынка является абсолютно случайной, т.е. величины, направления и длительности трендов являются случайными, не зависящими друг от друга величинами. Соответствующие этой точке зрения торговые рекомендации базируются на сигналах открытия и закрытия позиций по признакам начала или конца тренда. В этом случае не прогнозируется ни величина, ни длительность тенденций, а следовательно, не предсказываются ни ценовые цели, ни временные ограничения движений рынков.
• Другая часть аналитиков, напротив, считает, что в последовательности рыночных тенденций существуют определенные взаимозависимости параметров рыночных трендов между собой и от времени. Эта группа исследователей пытается установить характер подобных взаимосвязей и на этой основе разработать методы прогнозирования рыночных движений. Приведенное деление, разумеется, условно, и большинство технических аналитиков, в целом придерживающихся первой точки зрения, признают существование определенных взаимосвязей между различными трендами. В частности, практически общепризнанными являются существование зон поддержки и сопротивления, коррективных движений после резких изменений цен и пр. Однако, признавая подобные факты, аналитики первой группы не считают эти эффекты определяющими для прогнозирования.
Теории циклов в техническом анализе представляют собой группу методов анализа финансовых рынков, соответствующих взглядам второй группы исследователей. Основу этих теорий составляет признание цикличности, т.е. повторения характера поведения финансовых рынков во времени, а значит, и взаимозависимости между величинами и длительностями составляющих циклы трен-довых движений.
В данной главе мы кратко опишем основные положения и методы теории временных рыночных циклов и волновой теории, получившей название теории Эллиотта.
