На первом этапе рейтингового процесса обосновывается набор показателей, используемых для оценки деятельности акционерных компаний. В странах развитого фондового рынка оценка, как правило, основывается на анализе конкуренто способности и состояния финансов. При этом детально исследуются перспектива деятельности компании, качество управления, позиции по конкурентоспособности и т.д. Одним словом, осуществляется качественный анализ корпорации, а затем уже переходят к проблемам количественных оценок, т. е. финансовой политики, прибыльности в течение многих периодов времени, притока наличности, структуры капитала, финансовой гибкости и т. д.
В отечественной практике при построении рейтинга инвестиционной привлекательности, как правило, осуществляется сравнение предприятий по конкретному набору количественных показателей.
Предлагается формирование пяти групп оценочных показателей эмитентов для построения рейтинга их инвестиционной привлекательности.
В ПЕРВУЮ ГРУППУ включены наиболее общие и важные показатели, отражающие эффективность использования и доходность вложенного капитала. Это
• норма прибыли;
• доходность (рентабельность) активов;
• оборачиваемость и отдача активов;
• рентабельность (прибыльность) продаж;
• рентабельность производства;
• текущая (дивидендная) и общая доходность акций;
• рыночная капитализация компании.
Данные показатели характеризуют прибыльность предприятия и качество управления его активами.
ВО ВТОРУЮ ГРУППУ включены показатели, которые определяют финансовое состояние компании (его устойчивость). К ним относятся:
• платежеспособность;
• ликвидность;
• рыночная (финансовая) устойчивость предприятия.
