Другими словами, реальный опцион – это опцион, «скрытый» в балансе, а не торгуемый на бирже. Во-вторых,
реальный опцион – это право, а не обязательство (по аналогии с
финансовыми опционами) принятия инициаторами проекта или
собственниками бизнеса гибких решений и изменения таким образом хода
проекта с целью повышения его рентабельности.
Можно подойти к определению понятия «реальный опцион» через его
перевод с английского языка. «Option» в переводе с английского означает
возможность, «real» - реальный, в нашем случае реальные активы. Таким
образом, реальный опцион можно определить как возможность использовать
реальные активы.
Реальные опционы могут быть как на стороне активов – и касаться в
основном инвестиционных решений, так и на стороне обязательств и
собственного капитала – и тогда они связаны с финансовыми решениями.
Реальные опционы на стороне активов подразделяются на опционы на
сокращение, выход из бизнеса, на его развитие, тиражирование опыта,
переключение, приостановку и отсрочку. Существуют также опционы на
стадийное ведение проекта и бизнеса.
На стороне обязательств и собственного капитала опционы помогают
оценивать стоимость и сложную структуру капитала компании, проводить
оценку некоторых рискованных форм финансирования проектов. Кроме того,
собственный капитал корпорации может рассматриваться как опцион на её
активы.