Биномиальная модель 3

В случае многопериодного биномиального процесса оценка опциона происходит итеративно. Она начинается с последнего периода и движется к началу дерева. На каждом временном отрезке создаются репликационные портфели для получения стоимости опциона в данном периоде. В результате получаем стоимость опциона в текущий момент. На практике основные трудности при использовании биномиальной модели связаны с определением значений относительного роста или снижения стоимости бизнеса в каждом периоде, а также вероятностей положительного и негативного варианта развития событий. Для расчёта этих параметров разработаны соответствующие формулы. Итак, возможный рост стоимости бизнеса можно рассчитать следующим образом: u=es, где �� u – относительный рост (u=1,25 =>ожидается рост стоимости проекта в 25%). �� s – стандартное отклонение среднегодовой стоимости проекта. �� h – интервал как часть года (h=0,5 => решение по проекту принимается 1 раз в полгода). Относительное снижение стоимости (d) рассчитывается по формуле: d=1/u.