Фундаментальный подход в принятии решений на рынке ценных бумаг
Термин «анализ» широко используется практически во всех областях научного знания.
Толковый словарь В. И. Даля определяет анализ (анализъ . м., греч.) . как «разбор, раздробка,
разрешение, разложение целого на составные части его; общий вывод из частных
заключений»5. В экономической литературе слово «анализ» встречается в различного рода
словосочетаниях . «экономический анализ», «финансовый анализ», «анализ финансово-
хозяйственной деятельности предприятия», «технический анализ» и, наконец,
«фундаментальный анализ».
В настоящей диссертации фундаментальный анализ рассматривается как
самостоятельный подход, применяемый аналитиками и инвесторами на рынке ценных бумаг в
процессе принятия инвестиционных решений.
Основоположниками западной теории фундаментального анализа принято считать
Бенджамина Грэма (Benjamin Graham) и Дэвида Додда (David Dodd), которые в 1934 году в
США опубликовали книгу «Анализ ценных бумаг». В этой книге впервые было введено
понятие «фундаментальный анализ» и дано ему определение как инструменту для предсказания
будущих биржевых цен на акции. При этом предметом исследования фундаментального
анализа, по мнению авторов, являются «финансовые показатели, доходы и дивиденды
компании, а также состояние окружающей экономики»6.
5 Даль В.И. Толковый словарь живого великорусского языка, том I.- М.: Русский язык, 1981. .
С.15
6 Graham B., Dodd D. Security Analysis. The Classic 1934 Edition. - McGraw-Hill Companies, 1996.
. P.132; См. также: Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. -
М.: Олимп Бизнес, 2000. . С.21
