Ранжирование и выделение групп компаний-эмитентов с позиции инвестиционной
привлекательности
В качестве учебного примера применения государством системы показателей состояния
компаний-эмитентов в процессе своей регулятивной и инвестиционной деятельности на рынке
ценных бумаг в настоящей диссертации рассмотрена группа из 12 компаний-эмитентов,
имеющих в своих уставных капиталах долю города Москвы и принадлежащих к транспортной
отрасли. Все компании . открытые акционерные общества, поскольку имеют в своем капитале
государственную долю - долю города Москвы (требование по открытости установлено
Федеральным законом «Об акционерных обществах»). Перечень компаний отраслевой группы с
рассчитанными по каждой компании показателями, согласно рассмотренной выше системе
показателей оценки состояния эмитентов, приведен в приложении 5. Все количественные
показатели приведены на 1 января 2000 года.
Анализ фундаментальных микроэкономических факторов состояния рассматриваемых
компаний-эмитентов целесообразно начать с анализа структуры акционерного капитала и путей
его формирования. Основные показатели этой группы факторов, входящие в систему
показателей состояния эмитентов, представлены в таблице 23.
Здесь и далее в настоящем параграфе рассматриваемые компании-эмитенты в рамках
отдельных таблиц ранжированы по некоторым из исследуемых микроэкономических
показателей и выделены в отдельные группы, характеризующие уровень инвестиционной
привлекательности92 каждой компании-эмитента в отдельности. Такая работа является
предварительным этапом подготовки принятия инвестиционного решения. Полученные
результаты свидетельствуют о том, что рассматриваемые компании могут быть подвергнуты
сравнительному анализу путем ранжирования и распределения на группы, а в последующем
к ним может быть применен и рейтинговый метод оценки с тем, чтобы сделать принятие
инвестиционных решений более очевидными (более подробно о применении рейтинга в
процессе принятия государством-инвестором инвестиционныхрешений см. главу III).
92 Инвестиционная привлекательность - удовлетворение требованиям и критериям,
предъявляемым инвестором к состоянию фундаментальных факторов объекта инвестиций в процессе принятия им инвестиционного решения.
