Технический анализ финансовых рынков представляет собой
вид финансового анализа, основанный на изучении поведения параметров рынка с целью прогнозирования дальнейшего движения цен финансовых инструментов.
Фундаментальный анализ исследует финансовые рынки с точки зрения влияния на них различных факторов, напрямую не связанных с процессом рыночной торговли: результатов деятельности компаний, макроэкономических данных, политической информации и пр.
Гипотеза эффективности финансовых рынков предполагает,
что в любой момент времени цены финансовых инструментов мгновенно и полностью отражают всю касающуюся данного инструмента информацию. На абсолютно эффективных
рынках ни технические, ни фундаментальные методы прогнозирования не могут служить основой для систематического получения доходности от операций с финансовыми инструментами выше среднерыночной.
Изменения цен на финансовых рынках представляют собой
случайный процесс. Приращения цен на абсолютно эффективных рынках являются случайными процессами мартингального типа. Прибыльные арбитражные операции на таких рынках невозможны. Отсутствие полной эффективности рынков означает немартингальность соответствующих случайных процессов.
В пользу гипотезы эффективности финансовых рынков приводятся факты близости к нулю коэффициента автокорреляции последовательных приращений цен большинства финансовых инструментов. В защиту противоположного мнения свидетельствуют факты отличия формы эмпирической плотности распределения вероятности ценовых приращений от нормальной, особенности поведения волатильности цен финансовых активов, ненулевые значения высших (по отношению к первому) моментов последовательных приращений и пр.
Теория Доу впервые формулирует постулаты технического анализа, которые признаются и в настоящее время:
индексы учитывают все;
рынки изменяются трендами;
основной тренд имеет три фазы;
индексы должны подтверждать друг друга;
объем торговли должен увеличиваться в направлении основного тренда;
тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал
о своем развороте.
Основными положениями современного технического анализа являются следующие допущения:
поведение рыночных параметров отражает всю существенную для рынков информацию;
на финансовых рынках существуют периоды трендового движения;
на финансовых рынках время от времени повторяются определенные модели поведения цен.
