Ключевым положением теории Доу является предположение о том, что рынок, войдя в состояние тренда (т.е. движения цены, график которого представляет ряд повышающихся пиков или понижающихся впадин), продолжает оставаться в этом состоянии некоторое, различное в зависимости от типа тренда время. О смене тренда может свидетельствовать появление в движении индексов признаков тренда противоположного направления. Первым сигналом подобного рода можно считать момент, когда после длительного падения цен очередной ценовой минимум оказывается выше предыдущего минимума. Подтверждением разворота «медвежьего» тренда в этом случае является преодоление индексами последнего пикового значения. В случае восходящего тренда первым признаком разворота будет выполнение аналогичного условия, когда очередной ценовой максимум не сможет превысить предыдущий, а подтверждением смены тренда будет момент, когда индексы опустятся ниже прошлого минимума. Здесь, конечно, зачастую сложно отличить смену основной, первичной тенденции от наступления коррекционного промежуточного тренда.
Доу полагал, что, хотя на рынке существуют тренды, их длительность и величину предсказать практически невозможно. Единственно разумной стратегией поведения на рынке в этих условиях является следование за текущим первичным трендом до тех пор, пока не поступит надежных сигналов о развороте, т.е. о смене основного тренда на противоположный.
Главной своей задачей Доу и его последователи считали определение направления первичного тренда, в котором находится рынок в текущий момент времени, и выдачу торговых рекомендаций, соответствующих этому направлению. Изучение вторичных и малых трендов в теории Доу имеет вспомогательный характер и служит для определения оптимального момента для входа в рынок или выхода из него. Более того, поскольку для идентификации нового тренда требуется, чтобы с момента возникновения тренда прошло некоторое время, стратегия Доу использует только часть первичного тренда, при которой, однако, зачастую происходит наиболее существенное движение рынка.
Поскольку теория Доу была разработана для анализа индустриального и железнодорожного индексов, ее разработчики рассчитывали, что определение трендов в поведении индексов будет служить для прогнозирования общего направления развития рынков
акций, а сами индексы станут своего рода «барометрами рынка». Выбор конкретных акций для инвестиций и определение моментов для покупки или продажи этих акций ложились на участников биржевой торговли. С тех пор, когда в начале 1980-х гг. на биржах мира стали обращаться фьючерсные контракты на индексы, появилась возможность торговать непосредственно индексами.
