Согласно аксиоме Уолл-Стрита « рынок достигает пика, когда начинают покупать таксисты».
В случае нисходящих трендов ситуация будет зеркально противоположной:
Подобно тому как накопление означает начало «бычьего»
рынка, первой фазой «медвежьего» первичного тренда является
«распространение». Наиболее проницательные инвесторы (по меткому выражению: «smart money») решают, что экономическая ситуация не так хороша, как ее оценивает в данный
момент рынок, и начинают продавать принадлежащие им акции.
В это время торговая активность все еще велика, на рынке присутствует большое число покупателей, однако цены не достигают
новых максимумов, и это служит первым сигналом разворота
тренда. Начало «медвежьего» движения получает подтверждение,
когда цены опускаются ниже предыдущей впадины.
Вторая фаза падения, как и в случае восходящего тренда,
получила название большого движения, в течение которого экономическая информация ухудшается, происходят массовые продажи акций, сопровождающиеся резким снижением цен.
Заключительная фаза нисходящего тренда — фаза отчаяния. Надежды на восстановление рынка окончательно утеряны, цены низкие, но продажи продолжаются, поскольку участники торговли не верят в рост. Рынки продолжают двигаться вниз,
пока ухудшившаяся экономическая информация не будет учтена
в ценах активов. Как только новые ожидания полностью найдут
свое отражение на бирже (т.е. согласно Доу — в индексах), рыночный цикл начинается вновь.
