Исходя из существования проявлений рыночной неэффективности методы финансового анализа рынков предполагают возможность прогнозировать будущие движения цен. Однако два главных вида анализа финансовых рынков — технический и фундаментальный — используют различную исходную информацию для получения такого прогноза.
Если технический анализ финансовых рынков изучает динамику прошлых изменений рыночных параметров вне связи с причинами, вызвавшими эти изменения, то предметом исследования фундаментального анализа, напротив, являются внешние по отношению к рынку факторы, влияющие на стоимость финансовых активов.
Основной целью фундаментального анализа является определение инвестиционной стоимости финансовых инструментов и последующий поиск инструментов, рыночная стоимость которых отличается от инвестиционной. В зависимости от того, положительна или отрицательна разность между рыночной и инвестиционной ценами актива, выдается рекомендация о продаже или покупке данного актива.
С практической точки зрения интерес представляет определение связи между изменением того или иного макроэкономического показателя или параметра, характеризующего экономическое положение компании, и соответствующим изменением цены некоторого финансового инструмента. Определив такую связь, фундаментальный аналитик, наблюдая за изменениями экономических показателей, может определить прогноз движения биржевых цен и выдать соответствующие торговые рекомендации.
При таком подходе может исследоваться вся информация, которая в принципе способна оказывать влияние на стоимость финансовых активов (за исключением, разумеется, информации о рыночных параметрах, являющейся предметом технического анализа). Вообще говоря, на стоимость активов оказывают влияние любые факторы, от которых зависит спрос и предложение на связанные с финансовыми инструментами товары и услуги. Это могут быть, например, данные, связанные с производственной и финансовой деятельностью предприятия-эмитента, статистика всей отрасли, к которой принадлежит компания, общая экономическая и политическая обстановка и даже прогноз погоды. Чтобы дать представление обо всем многообразии факторов, которые рассматриваются в фундаментальном анализе, обобщенно представим их в виде таблицы (табл. 1.1).
