Определение моментов открытия или закрытия торговой позиции является частью полной торговой стратегии. Другой важной составляющей торговой системы является решение вопроса, каким объемом средств необходимо рисковать при входе в рынок. Целью определения оптимального размера торговой позиции является дальнейшее улучшение характеристик торговых стратегий —максимизация величины торгового счета и уменьшение соответствующих рисков. Способы оценки размера торговой позиции, основываются на оценке и ограничении риска позиции, а также на анализе свойств торговых стратегий, протестированных без применения таких методик.
Подробный обзор методов управления капиталом (будем использовать буквальный перевод термина money management) выходит за рамки данного пособия. В качестве примеров перечислим некоторые подходы, позволяющие инвестору определить оптимальный объем сделки при поступлении сигнала торговой стратегии.
Один из подходов к определению размера позиции предусматривает вход на рынок либо фиксированной суммы средств, либо фиксированного числа торгуемых инструментов (контрактов, акций и пр.). Такой подход фактически означает отсутствие специальных методик управления капиталом. Он основан на утверждении, что невозможно заранее определить или хотя бы оценить вероятность того, убыточной или прибыльной будет открываемая позиция.
Другой подход имеет цель ограничить риск убытков от открываемой позиции. Первый вариант этого подхода фиксирует сумму, подвергаемую риску при входе в рынок. Например, при открытии каждой позиции риск убытков не должен превышать 1000 долл. Второй вариант фиксирует долю торгового капитала, которой можно рискнуть при открытии позиции. Например, при исполнении сигнала торговой стратегии выбирается риск не более 2% торгового счета. Существенной частью данных подходов является оценка риска, принимаемого инвестором при открытии торговой позиции. Как правило, торговая стратегия, выдающая сигнал ко входу в рынок, в этот же момент определяет (точно или приблизительно) цену, при которой позиция должна быть закрыта при неблагоприятном движении рынка. Таким образом, при открытии позиции уже можно оценить величину максимально возможных убытков от данной сделки. Эта величина и используется в большинстве случаев для определения риска позиции. Здесь, однако, необходимо учитывать, что рекомендуемая стратегией цена закрытия позиции и цена рынка в момент выхода с него могут не совпадать. Расхождение тем более вероятно, чем большие колебания цен отмечаются в этот момент. Поэтому для корректной оценки риска сделки необходимо принимать во внимание текущую волатильность рынка.
