Предполагается, что инвестор вкладывает определенный капитал (например, 1000 долл.) в торговую позицию на основании сигналов механической торговой системы, и рассматривается зависимость величины торгового счета от времени. Имеющиеся компьютерные программы тестирования торговых стратегий, как правило, предлагают два варианта построения кривой дохода.
Первый вариант исходит из того, что в каждую сделку вкладывается один и тот же фиксированный капитал. Второй вариант предполагает реинвестирование прибыли от сделок, т.е. каждая позиция открывается на всю текущую величину торгового счета инвестора. Первый подход представляется более корректным, так как в этом случае доли всех позиций в общем результате имеют одинаковый вес. Следует отметить, что в данном подразделе обсуждается оценка торговых систем, не включающих методы определения оптимального размера торговой позиции.
Механические торговые системы могут содержать правила открытия как длинных, так и коротких торговых позиций. Чтобы отделить оценки результативности позиций обоих типов друг от друга, как правило, такие системы рассматриваются как совокупность двух торговых систем: стратегии, содержащей только длинные позиции, и стратегии, содержащей только короткие позиции. Выбор параметров таких стратегий также производится независимо.
При оценке торговых стратегий по кривым дохода определяющими являются четыре главных критерия:
показанная на исторических данных доходность стратегии;
сопряженная с доходностью степень неопределенности, или
торгового риска;
устойчивость стратегии к изменению параметров;
временная стабильность стратегии.
Историческая доходность стратегии является величиной, показывающей, насколько прибыльной в принципе может быть данная торговая стратегия и имеет ли смысл ее практическое использование. Наиболее часто применяемым способом измерения данной величины служит вычисление средней месячной доходности стратегии, т.е. отношение полученной за месяц прибыли/убытков к вложенному капиталу с учетом трансакционных затрат (комиссии биржи, расчетной и клиринговых организаций, вознаграждение брокера и т.д.).
Другим способом оценки доходности системы может являться подсчет средней величины прибыли, полученной в результате одной сделки. Последний подход имеет тот недостаток, что он применим только для сравнения стратегий с одинаковым числом сделок в единицу времени.
