Однако с широким внедрением электронных способов торговли принципиальных различий между биржевыми и внебиржевыми площадками практически не осталось. Биржи и другие торговые площадки являются основным элементом финансовых рынков, обеспечивающим рыночную ликвидность. Кроме того, организаторы торговли дают определенные гарантии продавцам по оплате, а покупателям — по поставке купленных активов. Биржи и другие организаторы торгов также предъявляют определенные требования как к торгуемым на данной площадке финансовым инструментам, так и к составу участников.
Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Чтобы пройти листинг, компания-эмитент ценных бумаг должна удовлетворять ряду таких требований, как минимальный размер уставного капитала и чистых активов, число акционеров, срок существования (дата создания), объем продаж и др. Разные биржи и торговые площадки выдвигают различные наборы условий допуска ценных бумаг к обращению. Если уже торгуемые на бирже инструменты или их эмитенты перестают соответствовать правилам данной площадки, они могут быть исключены из числа торгуемых, т.е. подвергнуться делистингу.
При биржах и торговых площадках работают расчетные и клиринговые организации. Расчетные организации учитывают денежные средства участников торгов и осуществляют расчеты по заключенным сделкам: списывают деньги со счетов покупателей и зачисляют средства на счета продавцов. Как правило, для этой цели открываются специальные торговые счета, на которые перед началом торгов переводятся средства с обычных расчетных счетов. В этом случае после окончания торгов деньги, оставшиеся на торговых счетах, обратно зачисляются на расчетные счета участников. Расчетные организации также проводят списание денежных средств, взимаемых в качестве комиссионных биржи, и производят прочие денежные переводы между счетами внутри торговой системы и вне ее.
Если расчетные организации осуществляют денежные расчеты, то клиринговые организации производят списание и зачисление ценных бумаг по итогам сделок на торговых площадках. Клиринговые организации списывают ценные бумаги с торговых счетов продавцов и зачисляют их на торговые счета покупателей и соответствии с каждой заключенной сделкой. После окончания торгового дня осуществляется клиринг, т.е. определяется итоговое изменение счета, на котором учитываются ценные бумаги, для каждого участника торгов.
