Отсюда легко перейти к соотношению для доходности и получить выражения для интересующих нас моментов. Мы этого делать не будем. Для нас плотность величины дохода есть тот исходный показатель, на основании которого мы можем получить все остальные, он стопроцентно репрезентативен.
Таблица 7.5
|
Первый вопрос |
Варианты ответа на вопрос 1 |
Второй вопрос |
Рекомендуемая комбинация в зависимости от ответа на вопрос 2 |
|
Каков Ваш взгляд на интересующий актив или индекс? |
1. «Бычий»: ожидаемый рост цены |
Весьма «бычий» |
Buy call |
|
Умеренно «бычий» + строгая уверенность в том, что падения не будет |
Sell put |
||
|
Умеренно «бычий» + некоторая уверенность в том, что падения не будет |
Bull spread |
||
|
«Медвежий» на несколько недель и «бычий» на следующие несколько месяцев |
Diagonal spread |
||
|
2. «Медвежий»: ожидаемое падение цены |
Весьма «медвежий» |
Buy put |
|
|
Строгая уверенность в том, что роста не будет |
Sell call |
||
|
Умеренно «медвежий»+ некоторая уверенность в том, что роста не будет |
Bear spread |
||
|
«Бычий»на несколько недель и «медвежий» на следующие несколько месяцев |
Diagonal spread |
||
|
«Медвежий» при наличии подлежащего актива в портфеле |
Put hedge |
||
|
3. «Нейтральный»: ожидаемое отсутствие сильных изменений |
Ожидание, что цены будут колебаться в очень узком диапазоне |
Sell straddle |
|
|
Ожидание, что цены будут колебаться в умеренном диапазоне |
Sell strangle |
||
|
Некоторая уверенность в том, что цены не будут сильно колебаться |
Long butterfly |
||
|
Краткосрочная «слабость» + долгосрочное «ралли» |
Calendar spread |
||
|
Ожидание нейтральности + актив в портфеле |
Covered call |
||
|
4. «Волатильный»: ожидаемые сильные изменения цены |
Цены будут весьма колеблемы |
Buy straddle |
|
|
Уверенность, что цены будут колебаться |
Buy strangle |
||
|
Некоторая уверенность в том, что цены будут колебаться |
Short butterfly |
