Окончание табл. 2.1
Год |
Уровень цен" |
Фондовый индекс S&P 500(б) |
Процентное изменение относительно предыдущего уровня |
|||||
Оптовые |
Розничные |
Доходность |
Цена |
Оптовые цены |
Розничные |
Доходность |
Курс акции |
|
(%) |
цены (%) |
акций (%) |
(%) |
|||||
1960 |
100,7 |
103,1 |
3,27 |
55,85 |
+9,2 |
+ 10,5 |
-9,7 |
+38,0 |
1965 |
102,5 |
109,9 |
5,19 |
88,17 |
+1,8 |
+6,6 |
+58,8 |
+57,0 |
1970 |
117,5 |
134,0 |
5,36 |
92,15 |
+14,6 |
+21,9 |
+3,3 |
+4,4 |
Уровень цен в 1957 году = 100. Если использовать новую базу (1967=100), то средняя для 1967 года цена составляет 116,3 для потребительских цен и 110,4 для оптовых. Среднее значение за период 1941-1943 годов равно 10. Использованы данные за 1946 год.
Можем ли мы сказать, каким будет наиболее вероятный уровень инфляции? Четкого ответа нет, так как в рассматриваемой таблице можно обнаружить самые разнообразные варианты ценовой динамики. Можно попробовать сделать прогнозы, изучая данные об инфляции за последние 20 лет. Среднегодовой рост уровня потребительских цен в этот период составляет 2,5%. При этом, если за 1965-1970 годы цены выросли в среднем на 4,5% в год, то в 1970 году — на 5,4%. С учетом, что в настоящее время правительственная политика заключается в борьбе с высокой инфляцией, есть определенные основания верить в то, что в будущем она будет более эффективной, чем в последние годы*. Исходя из такого анализа реальный прогноз инвестором возможного уровня будущей годовой инфляции составит, допустим, 3%. (Этот уровень сопоставим с ежегодным уровнем инфляции около 2,5% для всего периода с 1915 по 1970 год.)