Учитывая тот факт, что текущие процентные ставки, время до исполнения и отношение цены акции или рыночного индекса к цене исполнения опциона известны, почему фактические цены опционов будут отклоняться от своей теоретической стоимости? Понимаете, это отклонение возникает из-за того, что торговцы опционами используют в своей готовности купить и продать свои собственные оценки будущей волатильности на фондовом рынке, а не прошлые значения волатильности. Если торговцы опционами ожидают в будущем роста рыночной волатильности, они, вероятно, повысят цены на опционы. Если игроки на рынке опционов ожидают будущего снижения волатильности рынка, они, скорее всего, снизят цены на опционы.
Можно использовать формулы для опционного ценообразования, чтобы получить ожидаемую или предполагаемую волатильность фондового рынка или отдельной акции, если вы знаете все задействованные переменные, включающие в этом случае фактические цены используемых опционов.
Следовательно, уровень фактических цен опционов часто может пониматься как ставка на ожидаемую волатильность рынка: чем выше цена опциона, тем больше ожидаемое изменение рынка. Периоды повышенной волатильности обычно связываются со слабостью фондового рынка, поэтому периоды, когда предполагаемые уровни волатильности являются высокими, также являются периодами, когда торговцы опционами (а возможно и другие участники рынка) склонны быть наиболее пессимистичными.
Периоды максимального пессимизма среди инвесторов — это во многом самые хорошие периоды для аккумулирования акций. Из этого следует, что высокие уровни VIX, которые означают широкий пессимизм инвесторов, предположительно сопровождают обстоятельства, благоприятные для покупок.
