Считается, что сигналы к покупке имеют место, когда 10-дневная скользящая средняя показателя NH/(NH + NL) сначала падает ниже 25% (сильная перепроданность), а затем вырастает приблизительно на 10 единиц — скажем, с 13 до 23% — демонстрируя, что нисходящий темп изменения широты рынка начал разворачиваться.
Также говорят, что сигналы к покупке существуют, если 10-дневная скользящая средняя этого коэффициента падает ниже 30% (перепроданность), а затем растет вверх, пробивая 30%-ный уровень.
Наконец, считается, что сигналы к покупке имеют место в том случае, если этот показатель растет с уровня ниже 70% до уровня выше 70%, если сигнал «покупать» уже не существует в этот момент.
Утверждается, что сигналы «продавать» имеют место, если данный показатель падает с уровня выше 70% до величины меньше 70%, или, если хотите, с уровня выше 80% до уровня ниже 80% — несколько более безопасный выход, хотя иногда и преждевременный.
Эти параметры рекомендуются не как отдельные модели выбора времени, а скорее как часть вашего общего арсенала индикаторов, которые могут использоваться в качестве единой группы для анализа рынка и прогнозирования.
Однако нижеследующее представляет собой прекрасный набор характеристик для покупки или сохранения позиций, связанных с данными по новым максимумам/новым минимумам, которые прекрасно работают самостоятельно. В представленной далее таблице приводятся комбинации параметров, которые, по-видимому, годами обеспечивали наилучшие соотношения риск/доход.
Вот эти основные операционные правила.
• Покупайте или продолжайте держать существующие позиции по акциям, когда 10-дневная средняя новых максимумов на NYSE, деленная на общую сумму новых максимумов и новых минимумов, достигает 90%.
• Держите бумаги до тех пор, пока 10-дневная средняя коэффициента NH/(NH + NL) остается выше выбранного вами уровня в 90%, 85,80, 75 или 70%.
• Продавайте, когда 10-дневная средняя NH/(NH + NL) падает ниже тех параметров продажи, которыми вы пользуетесь.
Таблица 6.1 демонстрирует исторические результаты использования данного показателя в качестве модели выбора времени.
Таблица 6.1 . Торговля Индексом Standard & Poor's 500 на основе сигналов показателя NH/(NH + NL): использовалась 10-дневная скользящая средняя, 1970-2004 гг. Покупка, если 10-дневная скользящая средняя показателя поднимается выше 90%. Продажа, если показатель падает ниже указанных уровней
|
90% |
> 85% |
> 80% |
> 75% |
> 70% |
|
|
Завершенные сделки |
75 |
55 |
44 |
40 |
36 |
|
Процент прибыльности |
54,7% |
49,1% |
52,3% |
57,5% |
58,3% |
|
Средний % прибыли, победители |
3,4% |
6,6% |
8,1% |
7,9% |
8,9% |
|
Средний % убытков, проигравшие |
-1,9% |
-2,1 % |
-2,4% |
-2,9% |
-4,0% |
|
Годовая прибыль |
2,0% |
3,2% |
3,6% |
3,6% |
3,3% |
|
Норма доходности в годовом исчислении |
11,8% |
16,1% |
15,3% |
13,9% |
11,9% |
|
% времени инвестирования |
17,6% |
21,0% |
25,0% |
27,0% |
29,2% |
|
Максимальная просадка |
19,7% |
12,3% |
15,7% |
14,8% |
24,8% |
|
Стратегия «покупать-и-держать» |
7,6% |
7,6% |
7,6% |
7,6% |
7,6% |
Результаты основываются на гипотетическом обратном тестировании. Нет никаких гарантий их распространения на будущее. Процент прибыльных сделок: как правило, большинство сделок оказывались прибыльными. Характеристика утверждает, что в целом использование более долгосрочных периодов владения акциями имеет тенденцию приносить более высокий процент прибыльных сделок, но более низкие нормы доходности за время инвестирования.
Средний % прибыли, победители: средняя прибыль по сделкам, завершившимся с прибылью. Средний % убытков, проигравшие: средний убыток для сделок, завершившихся убытками.
Годовая прибыль: среднегодовая общая прибыль, полученная от сделок на основе данных сигналов. Например, если вы покупали индекс Standard & Poor's 500 всякий раз, когда 10-дневное отношение новых максимумов к сумме новых максимумов и новых минимумов поднималось выше 90%, и сохраняли позиции до тех пор, пока этот коэффициент не падал ниже 80%, ваша среднегодовая прибыль составила бы 3,6%. Это не общая модель для инвестирования в фондовый рынок. Это модель, при которой инвестирование занимает лишь относительно небольшой процент времени, но которая дает превосходные результаты в те периоды, когда осуществляются инвестиции.
Норма доходности в годовом исчислении: норма доходности за время инвестирования — в данном случае, 15,3% — или приблизительно в два раза выше годовой нормы доходности для стратегий «покупать-и-держать», при этом выплаты процентов и дивидендов не учитываются.
Максимальная просадка на момент закрытия: максимальный текущий убыток, вызванный использованием этой модели перед тем, как капитал достигает нового пика стоимости. Самая низкая просадка была достигнута при использовании 85%-го уровня в качестве спускового крючка продаж.
Использование параметров в 90% (покупка) и 85% (продажа) приносило 42,1% от годовой прибыли, полученной при применении стратегий типа «покупать-и-держать», в то время как инвестирование занимало всего 21% времени. Использование параметров в 90% (покупка) и 80% (продажа) приносило 47,6% от годовой прибыли, полученной в стратегиях «покупать-и-держать», при этом инвестирование занимало всего лишь 25% времени.
Периоды, отмеченные очень благоприятными соотношениями новых максимумов и новых минимумов, в среднем имели тенденцию обеспечивать норму дохода, примерно вдвое превосходящую среднерыночный уровень.
