Понижательные рыночные тренды, которые характеризуют основные рынки «медведей», представляют собой периоды высокого риска для инвесторов, которые в целом хорошо осведомлены о том, что следует избегать открытия новых позиций и/или сокращать уже открытые позиции до тех пор, пока такие тенденции к понижению сохраняются.
Просто пересмотрим сигнальные знаки и схемы поведения, связанные с «медвежьей» рыночной конъюнктурой.
• Понижательные рыночные тенденции характеризуются рядом снижающихся пиков (зоны сопротивления) и понижающихся областей (зоны поддержки), из которых начинаются быстрые подъемы цен (ралли).
• Рынок «медведей» существует до тех пор, пока сохраняется последовательность понижающихся минимумов и понижающихся максимумов.
• В целом во время «медвежьих» рынков зоны сопротивления образуются на уровне или немного ниже пиков предыдущих рыночных подъемов. Прежние области поддержки часто становятся сегодняшними уровнями сопротивления.
• Способность фондового рынка прорывать предыдущую зону сопротивления может послужить ранним признаком существенного разворота тренда.
График 4.4 иллюстрирует эти положения. Как вы можете видеть, имели место переходы от областей доминирования факторов поддержки (с 1998 до начала 2000 г.) к областям, в которых доминировали области сопротивления (с 2000 по 2002 г.), переходный период (конец 2002 г.), а затем возврат в область, в которой снова доминировали поддерживающие факторы (с 2003 по 2004 г.).
