Более долгосрочные рыночные циклы часто распадаются на 18-месячные циклы, которые изображены на данном графике. Волны А и В видны вполне отчетливо, поднимаясь во время периодов «бычьего» рынка и падая во время периодов «медвежьего» рынка, четко отражаясь в изменениях цен, а также в фигурах 50-дневного индикатора темпа изменения
Такого вида фигура обычно является по характеру очень «медвежьей», отражающей изменение в базовом рыночном тренде. После точки, в которой произошел этот провал (отмеченный на графике), фондовый рынок стал свидетелем изменения схемы 1995-1999 гг., при которой участки В оказывались ниже предыдущих участков А. Эта «медвежья» последовательность продолжалась до первого квартала 2003 г., когда изменение в характере волны (сегмент А превзошел предшествующий сегмент В) обозначило начало нового рынка «быков». Короче говоря, во время рынков «быков» участки В обычно завершаются выше участков А. Во время «медвежьих» рынков участки В обычно завершаются ниже сегментов А.
