Торгуем фьючерсами

Многие люди, среди которых есть и представители сферы финансов, считают, что фьючерсы и опционы - это что-то очень сложное. Считается также, что они имеют мало общего с реальной жизнью. Из телевизионных репортажей, показывающих молодых трейдеров в ярких пиджаках, возбужденно кричащих друг на друга, очень трудно представить себе, что подобная деятельность может иметь огромное значение для стабильного функционирования экономики.

В основе фьючерсов и опционов лежит понятие отложенной (будущей) поставки. Оба этих финансовых инструмента позволяют, хотя и несколькими отличающимися способами согласиться сегодня с ценой, по которой вы купите или продадите товар в будущем. Это совсем не похоже на обычные, повседневные сделки купли-продажи.
Когда мы приходим в супермаркет, мы платим деньги и сразу же получаем товар. Почему же кому-то может понадобиться соглашаться сегодня с ценой за товар, получаемый в будущем? Все дело в определенности.
Представим себе фермера, выращивающего урожай пшеницы. Чтобы вырастить урожай, нужны деньги: на покупку семян, удобрений, оплату труда рабочих и т.д. Все эти затраты производятся без уверенности в том, что когда урожай будет собран, выручка от продажи пшеницы покроет их. Очевидно, что фермерство - довольно рискованное занятие, и многие фермеры не хотят рисковать. Как же можно избежать такой неопределенности?
С помощью фьючерсов и опционов фермеру предоставляется возможность согласиться сегодня с ценой, по которой урожай будет продан через четыре или шесть месяцев. Тем самым фермер заранее получает минимальную цену продажи своего урожая. Ему больше не нужно беспокоиться по поводу возможных колебаний цен на пшеницу. Он знает, по какой цене он продаст свою пшеницу и может соответственно планировать свои дела.
Впервые возникнув в торговле сельскохозяйственной продукцией, фьючерсные и опционные сделки распространились и на другие активы, от металлов и нефти до облигаций и акций. Чтобы понять суть фьючерсов и опционов, требуется приложить некоторые усилия, поскольку необходимо усвоить множество терминов и определений. Однако по сути своей эти понятия очень просты и обозначают финансовые инструменты, позволяющие установить сегодня цену, по которой активы могут быть куплены или проданы в будущем.

Фьючерсные контракты
Определение фьючерсного контракта
Определение фьючерсного контракта 2
Терминология фьючерсных сделок
Применение фьючерсов
Применение фьючерсов 2
Применение фьючерсов 3

Опционы
Определение
Определение 2
Термины
Характеристики опциона
Цена опционов
Простые примеры использования опционов
Простые примеры использования опционов 2
Простые примеры использования опционов 3
Простые примеры использования опционов 4
Риски сделок с фьючерсами

Ценообразование стандартных контрактов
Соотношение цен между наличным и фьючерсным рынками
Базис
Обоснованная стоимость


Расчет обоснованной стоимости
Арбитраж
Конвергенция

Опционы
Сравнение фьючерсов и опционов
Ценообразование опционов
Ценообразование опционов 2
Снижение стоимости опционов во времени
Другие факторы
Обоснованная стоимость опционов

Принципы биржевой торговли
ВВЕДЕНИЕ
Определения
Типовое биржевое поручение
Открытие и закрытие позиций
Какие данные отображаются на экранах?
Позиционные лимиты
Ценовые лимиты
Типы поручений
Типы поручений 2

Структура клиринга
Организация клиринга в Соединенном Королевстве
Рынки Соединенного Королевства
Лондонская расчетная палата
Членство в расчетной палате

Схема гарантии сделок
Торговая отчетность и согласование сделок
Регистрация и новация
Гарантии Лондонской расчетной палаты
Собственный счет и счет клиента

Маржа
Общие сведения
Начальная маржа
Вариационная маржа
Корректировка по рынку
Кто платит маржу?
Маржевая система Лондонской расчетной палаты
Маржевая система на основе анализа риска стандартного инвестиционного портфеля
Другие маржевые системы

Маржирование
Порядок внесения маржи
Биржевая и брокерская маржи
Процедуры Лондонской расчетной палаты
Правила регулирующих органов
Маржевое обеспечение

Поставка и окончательные расчеты –фьючерсы
Введение
Процедура поставки
Право продавца
Срок поставки
Общая сумма фактуры

Поставка и окончательные расчеты –опционы
Введение
Выплата премии
Поставки по опционным контрактам
Продавцы опционов
Автоматическое исполнение опционов
Опционы на фьючерсные контракты
РАСЧЕТНЫЕ КОНТРАКТЫ

Нефинансовые фьючерсы и опционы
ВВЕДЕНИЕ

Металлы
Наличный рынок
Фьючерсы и опционы на металлы
Общие сведения о Лондонской бирже металлов
Система торгов
Организация клиринга
Сводка продуктов LME
Котировка контрактов на LME
Специфика Лондонской биржи металлов
Практика фьючерсных сделок на LME
Срочная товарная биржа в Нью-Йорке

Фьючерсы и опционы на энергоносители
Биржи энергоносителей
Наличные рынки энергоносителей
Общие сведения о IPE
Торговая система
продолжение