На рынке существует поговорка: «Инвестор — это разочаровавшийся спекулянт». Думаю, что придумали ее спекулянты. Когда для одной из публикаций я проводила опрос среди топ-менеджеров и управляющих портфелями российских финансовых компаний, то выслушала целый спектр диаметрально противоположных мнений по поводу преобладания спекулятивных и инвестиционных предпочтений у крупных менеджеров, которых эти компании обслуживают на рынке.
Вот что говорили менеджеры.
Мнение 1: «Скорее всего, срабатывает тот факт, что у крупных клиентов нет оперативной потребности во вложенных средствах и они готовы вкладывать деньги на более продолжительный срок, что увеличивает их возможности на получение более высокой итоговой прибыли. Клиенты же с небольшими активами рассматривают спекуляции как одну из возможностей получения пусть небольшого, но стабильного и регулярного дохода каждый день. Тем более при использовании возможности работы с "плечом"».
комментарий: Спекуляция никогда не была стабильным доходом. А терпеливый клиент, десятилетиями ждущий прибыли, — мечта большинства инвестиционных менеджеров.
Мнение 2: «Если клиент попадает на российский фондовый рынок псам занимается управлением активами, то его склонность к спекуляциям достаточно высока. Если же клиент передает свои средства в управление или ПИФ, то уже управляющие стараются ограничить эту склонность. Выбор инструментов инвестором зависит от уровня риска, который он готов принять на себя. Самые рискованные выбирают соответственно высоко рискованные стратегии и покупают акции "второго" и "третьего" эшелонов. Консервативные клиенты выбирают государственные и корпоративные облигации».
Комментарий: Консервативный портфель покажет уровень дохода ниже инфляции, портфель из акций «второго» и «третьего» эшелонов неликвиден.
Мнение третье: «Пока что россияне любят спекулировать. Американцы уже наигрались».
Комментарий: По собственным наблюдениям могу сказать, что российские инвесторы очень интеллектуальны, склонны к самообразованию, аналитическим исследованиям. В целом мы нация очень образованная, и подходы демонстрируем соответствующие. Просто на рынке в данный момент нет инвестиционных инструментов, которые удовлетворили бы их здравым запросам. Ну и плюс, конечно, серьезный кризис доверия к инвестиционным институтам
Мнение четвертое: «Преобладающим является спекулятивное управление. Инвестиционное направление клиентам интересно, но в основном долгосрочные инвестиции они проводят самостоятельно, пользуясь нашими рекомендациями».
Комментарий: У брокера, практикующего спекулятивные заработки, может быть клиентом только спекулянт.
