Кредитная ставка по операции:
(17 + 17)/(2000 - 17 + 2000 - 17) х 100 = 0,857% в месяц (10,29% годовых).
Комиссионные по операции (учитывается только биржевая комиссия FORTS):
0,5 х 4 = 2 руб.
Объем привлечения — размещения денежных средств (баланс премий в объеме операций):
2000 - 17 + 2000 - 17 = 3966 руб.
Стоимость организации кредитования (в %) :
2/3966 х 100 = 0,05% в месяц (0,6% годовых).
А теперь послушаем, что говорят об операции кредитования маржинальными трейдеры, занимающиеся опционными операциями более десяти лет. «Операция сложна и требует профессионального исполнения. Просчет на 10-20 пунктов сведет ее доходность к нулю.
Практикующий подобные стратегии должен иметь опыт н хорошо чувствовать рынок», — предупреждает начальник отдела структурных продуктов компании «ОЛМА» Андрей Дронин. Участники рынка также отмечают, что существует ряд условий, снижающих привлекательность этой операции (во всяком случае, так обстояло дело осенью 2005 г.). «К сожалению, на бирже РТС не торгуют парами опционов, а только отдельными контрактами. Поэтому клиент практически платит двойные комиссионные за операцию», — отмечает Игорь Азбиль. Брокеры признают также, что выполнять операцию маржинального кредитования по приказу клиента становится им интересно только на больших объемах.
По собственному опыту могу сказать, что на ликвидном рынке операция осуществляется достаточно легко. В середине девяностых ее очень удобно было проводить на рынке Санкт-Петербургской фьючерсной биржи, где торговали парами опционов. Мы систематически осуществляли эту операцию. Тогда доходность по ней нередко достигала 5% в месяц.
