Если вы предпочитаете учиться у практиков и интересуетесь финансовым рынком, то вы выбрали правильную книгу. Она будет полезна, если:
• вы делаете первые шаги в своем финансовом образовании;
• вам требуется структуризация имеющихся у вас знаний по финансовой тематике;
• вас интересуют отдельные аспекты работы на финансовом рынке, будь то терминология срочного рынка или практика проведения арбитражных сделок;
• вы просто планируете преумножать свои деньги на финансовом рынке и хотите узнать, с чего начать.
Появившись на свет, сначала мы учимся ползать, потом ходить, потом бегать. Именно по этому принципу построена и книга, которую вы держите в руках. От простых составляющих — к сложным технологиям.
И еще. Когда мы хотим чему-то научиться, то ищем, у кого и как это сделать. Люди, которые успешно обучаются, хорошо знают, что результат зависит не только от усердия и способностей, но и, в огромной степени, от эффективности методов обучения. Я профессионально занимаюсь преподаванием уже 17 лет. За эти годы моя первоначальная уверенность в том, что нет плохих учеников, но есть плохие учителя, превратилась в жизненное кредо. Работая на финансовом рынке, я параллельно занималась преподавательской работой и тренингами специалистов. Одним из результатов этой многолетней деятельности стала эта книга. В конечном счете я включила в нее все то, чего мне самой не хватало в начале карьеры финансиста: качественного с методической точки зрения и увлекательного издания, написанного успешным практиком. Подобная книга помогла бы мне сразу взять более высокий темп и действовать увереннее. А кроме того, удержала бы от типичных ошибок несведущего человека, получившего доступ к финансовым потокам.
Первая часть книги дает читателю начальные знания. Она интенсивно вводит читателя в мир финансового рынка. В этой части финансовый рынок представлен в виде совокупности средств — инструментов, инфраструктуры и механизмов, позволяющих пришедшему на рынок зарабатывать. Те, кто уже «научился ходить», т. е. поработали в различных секторах финансового рынка и имеют регулярные знания, могут сразу же переходить ко второй части. Профессиональным преподавателям стоит проявить любопытство к подходам, используемым в первой части, например, обратить внимание на интеллектуальные карты (рис. 1 и рис. 2). По собственному опыту могу сказать, что их применение феноменально эффективно при обучении. Такой подход позволил мне сокращать сроки обучения своих подопечных в десятки раз, а кроме того, поддерживать энтузиазм аудитории постоянной вовлеченностью в процесс, избавив слушателей от утомления и скуки!
Предисловие 2
Во второй части мы говорим об инструментах и механизмах, которые финансовый рынок предоставляет в наше распоряжение для преумножения собственных средств. По сути, эта часть — руководство для сов...
Весь финансовый рынок за полчаса
Приходим на рынок за доходом как инвесторы и за деньгами как компании Как мы вообще попадаем на финансовый рынок? На самом деле, по-разному. Большая часть моих коллег оказалась здесь ради быстрых...
Весь финансовый рынок за полчаса 2
Блестящим шедевром человеческой способности к кооперации является развитой фондовый рынок. С помощью этой части финансового рынка смелые и работоспособные люди могут воплощать в реальность свои...
Весь финансовый рынок за полчаса 3
Хорошие результаты деятельности компании и высокий спрос на ее акции ведут к их удорожанию. Например, акции компании «Майкрософт» {Microsoft) увеличились в стоимости за 10 лет (с 1985 по 1995 г.)...
Весь финансовый рынок за полчаса 4
Инструменты финансового рынка
Заем или «в долю» Для своего развития компания нуждается в средствах. Компания может пробовать развиваться на свои средства, но это будет медленнее. Поэтому фирмы, рассчитывающие на быстрый рост...
Инструменты финансового рынка 2
Компания заранее оговаривает условия займа и должна будет вернуть взятые в долг деньги в соответствии с начальными договоренностями. Причем возвращать она должна будет не только занятые деньги,...
Еще об инструментах финансового рынка
Современный финансовый рынок предоставляет инвестору множество инструментов. Акции, облигации, векселя, деривативы, различные структурные продукты... Обсудим, каким образом они позволяют инвесто...
Пример 1
Инвестор купил на рынке облигацию стоимостью 950 руб.. номинальной стоимостью 1000 руб. и купонным доходом (процентными выплатами) в 10% один раз в год. Срок до погашения облигации — 5 лет. Это з...
Пример 2
Инвестор купил на рынке облигацию стоимостью 850 руб., номинальной стоимостью 1000 руб. Срок до погашения облигации — 2 года. По облигации не выплачивается купонный доход, т. е. весь доход инвесто...
Индикаторы надежности облигаций
А что будет, если предприятие не расплатится по облигациям? В случае, если у выпуска есть гарант, он и заплатит. Если же бумаги не гарантированы, или, как еще говорят, «выпущены без покрытия», т...
Время для покупки облигаций
В зависимости от спроса на деньги на рынке процентные ставки, по которым на рынке предлагаются деньги в долг, будут меняться. Вполне логично, что когда на рынке возникает много желающих про-кредит...
Вексель
Теперь о векселях. Вексель — это единственная ценная бумага, кото рую в соответствии с российским законодательством может выпустить физическое лицо. Однако не нужно спешить этого делать, во всяк...
Вексель 2
Разработчики Конвенции, устанавливающей Единообразный закон о переводном и простом векселе 1930 г., не пришли к единому мнению по поводу определения векселя. Положение о переводном и простом вексе...
Вексель 3
А теперь давайте прикинем, насколько могут обогатить иас все эти инструменты, которые описывались выше. Если только зарабатывать и откладывать деньги, не задумываясь об инвестициях, то доэкономит...
Индексы — недорогой путь к изобилию
Если вы зададите вопрос по поводу состояния рынка акций, в ответ можете услышать длинный перечень названий акций с ценами. Вам придется призвать на помощь весь свой интеллект и сообразительность,...
Индексы — недорогой путь к изобилию 2
Как правило, именно эти индексы появляются на первых полосах финансовых газет (рис. 3). Рис. З. Пример ежедневной сводки индексов из финансовой прессы. Чтобы понять, насколько масштабным явлением...
Индексы — недорогой путь к изобилию 3
Добавим также, что современный рынок получает многие тысячи самых разнообразных индексов. Среди них есть отраслевые индексы, т. е. такие, которые построены на основе ценовых характеристик акций о...
Инвестиционный портфель
Инвестор выбирает на рынке инструменты, которые он считает привлекательными, и таким образом формирует инвестиционный портфель. Современные методы позволяют моделировать портфель и оценивать ег...
Узнаем, как выбирать активы, какими показателями руководствоваться
Никто не знает заранее, насколько большим спросом будет пользоваться тот или иной новый товар или как быстро заполнится его ниша товарами конкурентов. Не знают и то, как будет развиваться конкрет...
Читаем отчетность компании
Важно не только, что считать, но еще и как считать. Существует очень много разных стандартов подсчета, когда речь идет о финансовых показателях деятельности предприятия. По-разному можно оценить...
Читаем отчетность компании 2
Обратим внимание на еще один очень важный показатель — затраты на обслуживание займов. Соответствующая строка имеет название расходы на выплату процентов (Interest Expense). По соотношению прибы...
Прогноз котировок
Существуют два основных подхода к оценке будущей стоимости акций компании, которыми пользуются на финансовых рынках. Первый состоит в определении реальной стоимости исходя из финансовой отчетнос...
Способы заработка на рынке
Инвестиция и спекуляция: существует большая разница, которую следует понимать Суть спекуляции очень проста: вы стремитесь покупать дешево, а продавать дорого. Если вам это удается, то вы зарабаты...
Арбитражи
Есть еще арбитражи. Мы подробно обсудим эту группу сделок во второй части книги. Здесь, в целях общего понимания, нам будет достаточно определения и пары ремарок. Арбитражем (или арбитражной сде...
Узнаем о продвинутых техниках
Мы понимаем, что сулят нам те или иные инструменты, когда помещаем в них свои средства. Самое время обсудить то, как сделать наши инвестиции более эффективными. То есть получить тот же доход, вло...
Форвард, фьючерс, опцион
Основными инструментами, обращающимися на срочном рынке, являются форвард, фьючерс и опцион. Легче всего в понимании форвард. На интеллектуальной карте 1 (см. рис. 1) форвард находится в правом...
Форвард, фьючерс, опцион 2
Второй ценовой параметр — это цена-страйк (она же цена исполнения опциона, это — два разных названия одного и того же; оба термина одинаково часто употребляются). Цена-страйк оговаривается в моме...
Форвард, фьючерс, опцион 3
В рассмотренном выше примере мы обсуждали опцион, дающий право купить доллары по определенной цене-страйк. В терминологии срочного рынка такое право имеет название опцион Call. Существует также оп...
Форвард, фьючерс, опцион 4
От инвесторов использование опционных стратегий требует определенного уровня подготовки. Считается, что эта часть финансового рынка предъявляет наиболее жесткие запросы к специальным знаниям. Оп...
Простые стратегии
Однако отметим также, что помимо продвинутых стратегии в которых конкурировать приходится с профессионалами рынка, имеющими более десяти лет опыта только на российском рынке, существуют и совсем...
Считаем с легкостью
У меня есть очень хорошая новость для тех, кто знает математику: она пригодится вам при работе на финансовом рынке. Однако если вы не знаете математику в объеме университетского курса, это не поме...
Считаем с легкостью 2
2. Простые проценты. Если вы помещаете деньги на банковский депозит или покупаете облигации с процентными выплатами, то ваш доход будет определяться по совершенно очевидной схеме — формуле просты...
Считаем с легкостью 3
Наиболее наглядно можно сравнение сумм выплат по простым и сложным процентам произвести графически (рис. 4 и 5). Как видно из графиков на рисунках, в первый год при начислении процентов один раз в...
Считаем с легкостью 4
Рис. 5. Сравнение сумм выплат по ставкам простых и сложных процентов, ставка 24% годовых зависимость присутствует и в отношении величины ставки выплат. Действительно, накопленный доход к шестому г...
Дивидендный выход.
Этот показатель характеризует дивидендную политику компании. Определяется как отношение дивидендов к прибыли, остающейся в распоряжении акционеров. Обычно дивиденд выплачивается в размере до 3% от...
Инфраструктура финансового рынка
На финансовом рынке присутствуют целые узаконенные институты финансовых посредников, обеспечивающих вам совершение операций с обращающимися активами. Инфраструктура финансового рын ка в части обс...
Механизмы повышения ликвидности
Легко работать на ликвидных рынках. То есть на рынках, где активы можно быстро продавать и покупать. И где цены последовательно совершаемых сделок не слишком сильно различаются (если, конечно, в э...
Источники информации
Источниками информации на финансовом рынке служат биржи и торговые системы, информационные и рейтинговые агентства, информационно-аналитические службы банков и крупных финансовых компаний, а та...
Источники информации 2
Как это ни прискорбно, но материалы крупных западных изданий отличаются, причем меньше по форме, но разительно — по сути. Люди пишущие, как правило, разбираются в предмете. А редакторы, похоже, со...
Источники информации 3
Клиентский менеджер, т. е. сотрудник, через которого осуществляется ваше общение с финансовой компанией, обслуживающей вас на рынке, и брокер, исполняющий ваши приказы на покупку и продажу, тоже...
Проверочные тесты
1 Пожалуйста, вставьте правильно по контексту слова (акции, облигации) в поговорку: «Если вы хотите хорошо есть, то вы покупаете (акнин или облигации), а если вы хотите хорошо спать, то вы покупа...
Проверочные тесты 2
6. Как называется (в соответствии с российским законодательством) эмитируемая компанией ценная бумага для закрепления права ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок или при наступлен...
Технологии заработков на финансовых рынках
Прежде чем приступить к обсуждению непосредственно техник зарабатывания денег, стоит обсудить еще ряд аспектов инструментария. Сделать это в первой части не представлялось возможным, поскольку н...
Еще раз о срочном рынке
Почему он имеет плохую репутацию Надо сразу отметить, что срочный рынок имеет откровенно плохую репутацию в широких кругах специалистов финансового рынка. Во многом это связано с непониманием, в...
Краткий исторический экскурс
Многообразный инструментарий срочного рынка объединяет общее свойство, которое и является отличительным признаком любого срочного контракта: между моментом заключения сделки и окончательными рас...
Взаимосвязь секторов финансового рынка
Место срочного рынка и рынка производных (инструментов, в основе которых лежат первичные инструменты) представлено на рис. 8. Рынок производных имеет секторы на товарных рынках, рынках акций, дол...
Взаимосвязь секторов финансового рынка 2
Заметим, что цены по срочным контрактам на реальный товар содержат в себе информацию о процентных ставках. Действительно, цена товарного фьючерса определяется как спот-цена с добавкой на транспор...
Взаимосвязь секторов финансового рынка 3
Так же как и в случае товарного фьючерса, для срочного контракта на акции тоже учитывается ставка альтернативного вложения. По мере развития срочного рынка участниками применялись все более сложны...
Снижение рисков
Путем хеджирования удается при помощи передачи риска другим торговцам, занимающим противоположную позицию, снизить риск недополучения прибыли из-за нежелательного изменения котировок. Например, н...
Маркетинговые функции (маркетинг)
Для целей маркетинга срочные контракты выступают альтернативой контрактам реального товара за наличные. При этом срочные контракты относят поставку товара на будущее, позволяя заранее установить...
Арбитраж
Арбитраж на срочном рынке — это по определению одновременные купля (на рынке более низких цен) и продажа (на рынке более высоких цен) контрактов на один и тот же актив с одинаковыми базисами и ср...
Ценообразование
В целях ценообразования рынок срочных контрактов используется в качестве системы отсчета определения цены, уплачиваемой в будущем. Таким образом, срочные контракты выполняют важную экономическую...
Ценообразование 2
Модель предполагает выплату дивидендов по акциям. Использование нормального распределения было заложено авторами модели изначально в виде предположения о том, что изменение цены акции во времени...
Ценообразование 3
Приведенная классификация, несмотря на ряд неточностей по отношению к развивающимся организованным внебиржевым рынкам (на них форварды все более по свойствам приближаются к фьючерсам), не против...
Опционы как инструмент для людей разумных
Все формальные определения и общие сведения об опционах даны ранее. Наиболее употребительная формула для расчета опционных премий также приведена выше. То, что из себя представляют российский и з...
Опционы как инструмент для людей разумных 2
Использование опционов в портфелях и стратегиях позволяет получать горизонтальные линии, как на рис. 12, вместо наклонных, как на рис. 11. Поэтому многие трейдеры, совершающие спекулятивные опера...
Торговля маржинальными
Хорошая техническая подготовка, под которой я понимаю знание многих операций рынка, существенно расширяет возможности для заработков. Со стороны часто может казаться, что доход получается «на ровн...
Торговля маржинальными 2
Кредитная ставка по операции: (17 + 17)/(2000 - 17 + 2000 - 17) х 100 = 0,857% в месяц (10,29% годовых). Комиссионные по операции (учитывается только биржевая комиссия FORTS): 0,5 х 4 = 2 руб. Об...
Избегайте плохих рынков, запомнив их признаки
В мире существуют рынки, активно предлагающие свои услуги. Однако ничего хорошего пришедшему на них клиенту эти рынки не сулят. По мере развития срочных рынков были сформулированы законы, которым...
Избегайте плохих рынков 2
Правила являются эмпирическими. Первое и второе правила касаются волатилъности. Ценовая волатилъность является необходимым условием существования и функционирования срочного рынка. При малой вол...
Избегайте плохих рынков 3
8. Лучше, если контракты являются уникальной торговой возможностью. Контракты не должны быть конкурирующими или схожими; не должны в течение пяти лет запускаться контракты, подобные уже потерпевш...
Инвестирование в акции как единственный способ обыграть инфляцию
Современный финансовый рынок обладает обширным перечнем инструментов и механизмов для того, чтобы предоставить деньги тем, кто в них нуждается для развития бизнеса, с одной стороны, и инвестицио...
Инвестирование в акции 2
В таблицах ниже представлены также данные по наиболее доходным направлениям для паевых фондов, за последние пять лет. Высокие результаты показывают фонды, оперирующие акциями в сфере энергоресур...
Инвестирование в акции 3
Таблица 5. Наиболее успешные фонды за последние 5 лет в отрасли природных ресурсов Specialty-Natural Res (из 62 фондов отрасли) Название фонда Биржевой символ Среднегодовой доход, % BlackRock Glob...
Инвестирование в акции 4
Таблица 6. Наиболее успешные фонды драгоценных металлов (Specialty-Precious Metals) за последние 5 лет в отрасли (из 34 фондов отрасли) Название фонда Биржевой символ Среднегодовой доход, % Evergr...
Инвестирование в акции 5
Выбираем акции: читаем финансовую отчетность и намечаем активы для инвестирования Руководствуясь при выборе бумаг инвестиционными соображениями, мы стараемся приобретать недооцененные рынком б\'ма...
Инвестирование в акции 6
Подобную информацию можно найти и на сайтах других финансовых компаний. Можно пойти дальше и провести сравнительный анализ, т. е. выбирать данные по оценкам интересующей компании из различных ис...
Инвестирование в акции 7
Операционная прибыль (Operating Income) в пять раз превышает сумму, выплачиваемую на проценты за пользование заемными средствами (Interest Expense). To есть мы можем констатировать наличие источ...
Инвестирование в акции 8
Годовой отчет | Данные рассчита Все суммы указаны в тыс ны поквартально Окончание отчетного периода 31-Дек-04 31-Дек-ОЗ 31-Дек-02 Выручка 11 962 000 7 649 000 5 510 547 Затраты 5 807 000 3 335 00...
Инвестирование в акции 9
Баланс дает нам информацию о том, чем владеет компания (активы) и как организовано финансирование того, чем она владеет (пассивы) Названия многих статей баланса являются ясными для понимания. П...
Инвестирование в акции 10
Таблица 10. Образец баланса компании Balance Sheet View: Annual Data | Quarterly Data All numbers in thousands PERIOD ENDING 31-Dec-04 31-Dec 03 31-Dec-02 Assets Current Assets Cash And Cash Equiv...
Инвестирование в акции 11
Statistic Industry Leader AMX AMX Rank Market Capitalization VOD 1,64 T 48,64В 2/55 Р/Е Ratio (ttm) USMO 153,51 28,57 13/55 Long-Term Growth Rate (5 yr) NIHD 71,8% 21,5% 14/55 Dividend Yield (annu...
Используем деньги более эффективно — задействуем рычаги
Как уже говорилось в первой части книги, помимо покупки акций непосредственно на фондовом рынке, можно получить право владения теми же акциями, используя средства более эффективно. В этом случае...
Рычаги от срочного рынка
Фьючерсы и Call-опционы дают нам возможность заранее зафиксировать цену будущей покупки бумаг. Это очень удобно в случае, если вы имеете информацию о росте стоимости акций, но не обладаете необхо...
Рычаги от срочного рынка 2
PUT OPTIONS Expire at close Fri, Nov 18, 2005 Strike Symbol Last Chg Bid Ask Vol Open Int 15,00 AMXWC.X 0,05 0,00 N/A 0.05 0 5554 16,63 AMXWV.X 0,10 0,00 N/A 0,05 0 6056 18,38 AMXWW.X 0,15 0,00...
Маржинальная торговля
Вы можете использовать еще один вид «рычага» — маржинальную торговлю. Многие западные и российские брокеры предложат вам покупать акции не за полную стоимость, а только за часть. То есть после пом...
Убедитесь, что вы инвестор, а не спекулянт
На рынке существует поговорка: «Инвестор — это разочаровавшийся спекулянт». Думаю, что придумали ее спекулянты. Когда для одной из публикаций я проводила опрос среди топ-менеджеров и управляющих...
Убедитесь, что вы инвестор 2
Анализируя представленные выше мнения и еще ряд подобных, я не смогла составить какого-то однозначного представления о реальной ситуации, пока меня не осенило принять во внимание предпочтения са...
Убедитесь, что вы инвестор 3
Если вы придете в российскую финансовую компанию и попросите сформировать вам портфель из выбранных российских и западных акций, то получите один из двух ответов. Либо компания услуг по покупке...
Спекуляции: свойство натуры или способ заработка?
Исходя из собственных наблюдений могу сказать, что настоящими спекулянтами не становятся, ими рождаются. И этот, как считают, легкий способ заработка подходит очень немногим. Вы не начнете карьеру...
Спекуляции: свойство натуры или способ заработка? 2
Конечно, существуют специалисты, которые считают, что выигрывать достаточно в определенном количестве случаев. Я придерживаюсь другой позиции: нужно играть, когда вы чувствуете, что можете это дел...
Стратегии, которыми мы пользуемся
Самая простая стратегия — это покупать или продавать активы на спот-рынке. Покупаем акции, потом продаем. Если удается купить дешевле, чем продать, то зарабатываем. По тому же принципу, но более э...
Делай не как все
К простым стратегиям я отнесла бы и те, которые больше относятся к области психологии поведения участников рынка. Есть на рынке стратегия: покупать, когда все продают, продавать, когда все покупа...
Делай не как все 2
Да простят его «зеленые», он эти деревья ломал ударами. «Если я буду разыгрывать сцену для голливудского фильма, я буду демонстрировать высокие и эффектные удары ногами выше головы. Но когда я ср...
Верхний и нижний спреды
Верхний и нижний спреды осуществляются путем одновременных покупки и продажи двух опционов с различными страйками и одинаковыми датами экспирации. Верхний и нижний спреды можно построить на двух...
Верхний и нижний спреды 2
Пример 2 Трейдер, сделав прогноз о ситуации на рынке ГКО на четверг, 25 июля 1996 г., становится в продажу 24 июля. При этом он использует контракт на индекс ОФЗ на СПбФБ. В эту сделку он вкладыва...
Верхний и нижний спреды 3
1. Цена пошла вниз трейдеру фьючерс принес 1000 пунктов прибыли, т. е. 10 млн, но Call-опцион подешевел на 400 пунктов и стал стоить 800 пунктов. Таким образом, фьючерс принес + 1000 пунктов, Cal...
Верхний и нижний спреды 4
Различные фьючерсно- опционные позиции позволяют также уменьшить потери при покупке тех или иных опционов. Трейдер ожидает, что доходность к дате закрытия контракта достигнет 50% годовых. Поэтом...
Верхний и нижний спреды 5
Таким образом, размер премии, выплаченной за покупку Put-опциона, существенно снижается на величину премии, полученной за проданный Put-опцион....
Верхний и нижний спреды 6
Следует отметить, что залоговые средства, необходимые для создания фьючерсно- опционных позиций, существенно уменьшаются по сравнению со случаем создания чисто фьючерсных позиций. Если, конечно,...
Верхний и нижний спреды 7
Рис. 19. Зависимость прибыли и убытков от котировки (пример)...
Верхний и нижний спреды 8
Опытный оператор, постоянно отслеживающий рынок, может создавать позиции, где риска потерь практически нет, а прибыль будет зависеть от ситуации на рынке. Трейдер получает прибыль за счет разницы...
Верхний и нижний спреды 9
Трейдер покупает Call-опцион с премией 1050 пунктов и Put-опцион с премией 1050 пунктов (рис. 20). Трейдер тратит на создание этой позиции 1050 + 1050 = 2100. Между страйками 7000 - 5000 = 2000....
Чем мы руководствуемся в своих действиях
Мы руководствуемся сложными графиками, отражающими динамику цен, обороты, открытый интерес, и формулами для расчета справедливых цен, исходя опять-таки из состояния рынка. Событиями, происходящи...
Какие рынки мы любим
Мы можем работать только на волатильных, ликвидных рынках, имеющих избыток информации. Если рынки не таковы, то мы на них работать не сможем. Однако иногда мы оказываемся на таких рынках не по с...
Каких норм и правил мы придерживаемся
Лучшие наши представители соблюдают свое слово. Договоренность вне ямы будет основанием для заведения сделки, даже если к тому времени для одной из сторон условия станут невыгодными. Однако встре...
Как мы себя чувствуем
Чувствуем себя мы не очень хорошо. Если верить данным американской статистики. Хотя, по признаниям старожилов рынка, за последние десять лет очень изменились приоритеты. Если раньше важнее всего...
Какие мы в жизни
Выбирая себе занятие, мы одновременно определяем среду, в которой будем проводить значительную часть своего времени и общаться. Иногда приходится отказываться даже от очень притягательных специал...
Какие мы в жизни 2
Если рынок дает вам арбитражные возможности, обязательно делайте арбитражи. Еще раз: как только рынок дает вам шанс заработать, в малой степени подвергая себя рыночному риску, тут же его использу...
Какие мы в жизни 3
Пусть для определенности Р, равняется 100 пунктам, Р2 — 130 пунктам, а возможные значения цены Р3 составляют 150, 80 и 100 пунктов. То есть выше, ниже и равно цене акции. Рис. 21 . Пример арбитраж...
Какие мы в жизни 4
При цене Р3в 150 пунктов (верхняя линия) выигрыш по длинной позиции (от покупки акций) составит 50 пунктов (150 — 100 = 50). Проигрыш от продажи срочного контракта составит 20 пунктов (150 — 130 =...
Какие мы в жизни 5
Суммарный результат по арбитражной сделке складывается из выигрыша в 30 и 0 и составляет 30 пунктов. То есть, снова, ровно столько, сколько мы зафиксировали в момент совершения арбитражной сделк...
Какие мы в жизни 6
Как правило, весь фьючерсный объем рынка по одной торговой сессии, т. е. на один месяц поставки, составлял $600-700 тыс. Поэтому, пока я осуществляла закрытие, котировка изменялась в неблагоприя...
Какие мы в жизни 7
Таким образом, в связке с валютным дилером мы совершали арбитражную операцию. Изобразим ее графически. Для конкретики: в момент времени t заключаем срочный контракт на куплю на форвардном рынке...
Возможностей для арбитражей много
Надо сказать, что современный рынок дает богатейший спектр арбитражных возможностей. Широко используемыми являются арбитражи с акциями, с одной стороны, и американскими депозитарными расписками —...
Очень похоже на арбитраж, но только внешне
Существуют также разновидности операций, которые внешне схожи с приведенными выше примерами арбитражных сделок. Однако прибыльность этих операций существенно зависит от движения котировок, проис...
Разберемся с терминологией
Арбитраж на срочном рынке — это, по определению, одновременные купля (на рынке более низких цен) и продажа (на рынке более высоких цен) контрактов на один и тот же актив с одинаковыми базисами п...
Разберемся с терминологией 2
Еще более противоречащие практике российского биржевого срочного рынка определения арбитража встречаются в литературе по валютному дилингу, где арбитражи четко относят к разряду спекулятивных сде...
Техника проведения арбитражей
Вам потребуется минимум знаний рынка Арбитражеру совсем не нужно иметь прогноз движения цен. Единственным ограничением в этом плане является слишком сильная во-легальность рынка. Например, вы про...
Максимум четкости и дисциплины
Даже когда внимательно все просчитываешь, есть вероятность, что что-то пойдет не так, как планировалось. Очень важно, работая, помнить о том, что арбитраж — это хороший расчет, слаженность партн...
Определяемся с рынками и партнерами
Необходимо проанализировать ценовую динамику. Просто взять старые данные по различным рынкам, для наглядности анализа можно занести цифры в таблицу Excel и посмотреть на графике. Можно построить...
Сначала холостыми
Первую сделку нужно провести вхолостую. То есть мы созваниваемся с напарником. Делаем необходимые звонки контрагентам, тем самым проверяем скорость доступа и связь между собой, в процессе перегово...
Исключаем неожиданности
После совершения сделки обмениваемся всеми необходимыми документами, например, биржевыми отчетами, в которых зафиксированы позиции. Я также запрашивала от партнеров форвардные договоры с банками-...
Как еще повысить доходность операции
Самый простой способ — это закрыть арбитраж обратными сделками на схождении рынка. Еще один способ — использовать опционы с тем, чтобы не иметь обязательств, требующих выполнения. Воспользоваться...
А станет ли брокер делать для меня арбитраж
Брокер выполнит любой приказ в пределах рыночных возможностей и состояния вашего счета. Если вы способны сформулировать свою сделку в терминах приказов для одного (а, как правило, требуется как ми...
Помним о рисках: риски всегда существуют
Если вы захотите сдать экзамен и получить аттестат (аттестаты), позволяющий вам в рамках российского законодательства работать в качестве специалиста на фондовом рынке, то вам нужно будет пройти...
Бдительность и еще раз бдительность!
Когда я закрывала свою первую в жизни арбитражную сделку, я очень тщательно отслеживала, чтобы у меня было куплено ровно полмиллиона. Каково же было мое изумление, когда в отчете следующего дня я...
Бдительность и еще раз бдительность! 2
Почему мы часто держим партнеров на линии, совершая сделки? Конечно, таким образом мы демонстрируем полную открытость. Ни одна из сторон сделки не сможет утаить дополнительную прибыль, причем это...
Бдительность и еще раз бдительность! 3
Говоря о рисках при проведении арбитражных сделок, нужно принимать во внимание еще один фактор. Есть такая особенность биржевой торговли маржинальными контрактами, которая реализуется не слишком...
Философия богатства
В двух первых частях книги рассказывалось о технологии операций на финансовом рынке. Надо сказать, что помимо техники каждый тип операции сопровождает определенная философия. Исходя из своего мног...
Вера в изобилие и закон роста
Именно эта вера, как свойство натуры, позволяет инвесторам находить способы преумножения средств Приверженцы инвестирования и становятся людьми действительно богатыми. Результативные арбитражеры...
Богатые не всегда становятся богаче
Есть крылатая фраза: если собрать все деньги и распределить их равномерно между жителями нашей планеты, то через два-три года все вернется к исходному состоянию. Таким образом, богатые снова приоб...
Модели оптимального поведения для достижения богатства
Лучший способ узнать, как обстоят дела у российских инвесторов, — спросить об этом их самих и тех, кто задействован в процессе инвестирования. Что я, собственно говоря, и сделала. Я разослала фин...
Информированность осведомленность и правильный выбор источников информации
Те, кто имеет хорошие результаты по своим инвестиционным портфелям, проявляют самый живой интерес к событиям, происходящим на финансовом рынке. Как следствие, они держатся в курсе всего происходя...
Самоограничение и дисциплина
Инвестиционные менеджеры, наблюдающие за своими клиентами, отмечают знаковый перелом в сознании человека, в результате которого он из потребителя, тратящего все сразу, превращается в инвестора в...
Способность вникать в суть
При всей своей разно плановости инвестирование рядовых инвесторов в публичные компании является изначально пассивным: важно собрать информацию, сделать правильный прогноз и спокойно ждать. Другие...
Полное недоверие и абсолютный контроль
Помимо вложений в активы фондового рынка и венчурные проекты, распространенным способом инвестирования в условиях российской действительности является вхождение в существующий доходный бизнес. Так...
Что делают богатые люди на российском фондовом рынке
Российские миллионеры становятся все больше похожими на американских. Во всяком случае, в вопросах, касающихся инвестирования собственных денег. Это отмечают менеджеры, обслуживающие российских...
Что делают богатые люди на российском фондовом рынке 2
Получают ли пришедшие на фондовый рынок миллионеры какие-то особенные услуги, недоступные пришедшим с малыми суммами? Если учесть, что любой разумный инвестор начинает инвестировать с разумных сум...
Что делают богатые люди на российском фондовом рынке 3
Мало у кого вызывает энтузиазм и покупка бумаг типа «ЮКОСа» после того, как акции подешевели в 20 раз. Хотя среди советов, направленных на агрессивную игру, присутствуют и такие. Отечественный фо...
Что делают богатые люди на российском фондовом рынке 4
В Петербурге каждый четвертый житель имеет автомобиль, а 2-3% от этого количества составляет 23-35 тыс. Даже наличие группы миллионеров числом в 0,5% от общего количества населения города означае...
Рынки акций
Как уже неоднократно повторялось, фондовые рынки развитых стран предлагают широчайший спектр акций и других финансовых инструментов На американских, европейских и азиатских биржах обращаются тыс...
Количество бирж все больше сокращалось.
Разные авторы придерживаются различных точек зрения на выделение второго временного периода развития российского фондового рынка. Некоторые специалисты, например, соотносят второй этап развития...
Срочные и товарные рынки
С момента возникновения первых российских бирж постсоветской России делались неоднократные попытки организовать торговлю сырьевыми ресурсами, а также срочными контрактами на них и на различные ф...
Срочные и товарные рынки 2
К срочному рынку долларовых контрактов спекулянты, работающие на коротких флуктуациях цены (до нескольких дней), потеряли интерес с падением долларовой волатильности. Хотя эти контракты еще долго...
Срочные и товарные рынки 3
Операции на срочном рынке акций, в основном, сводились к спекуляциям. Российские биржи торговали фьючерсами на различные индексы акций; с точки зрения разумности это объяснить сложно. Так, наприм...
Срочные и товарные рынки 4
Вообще, сделки с российскими ценными бумагами того времени можно классифицировать как: • сделки, совершаемые с целью формирования крупных пакетов акций, иногда контрольных. Этот сорт операций был...
Срочные и товарные рынки 5
Зерновые контракты, при кажущейся легкости их внедрения на рынок в силу классичности самого товара в качестве биржевого, при запусках также пока терпели фиаско. Хотя этот сектор рынка был существ...
Срочные и товарные рынки 6
Приятным моментом стало обращение бирж к контрактам, интерес к которым участники проявляют уже не первый год. Например, попытки бирж запуска контракта на евро — доллар в 2005 г. Работу с этим кон...
Факторы торможения
Участники рынка часто сетуют на вялость и пассивность организаторов торговли в запуске и поддержании ликвидных контрактов. На самом деле пассивность — это еще не худшее из возможного. Есть и так...
Снова о старом
Очередная попытка активизировать работу в товарном направлении была сделана российским биржевым сообществом в октябре 2003 г Российский биржевой союз (РБС) возобновил свою работу после пятилетнег...
Снова о старом 2
Трудно прогнозировать, биржевой оборот по какому из сырьевых ресурсов мы увидим первым и увидим ли в ближайшее время. Сами биржевики испытывают пристрастия к различным сырьевым ресурсам и говорят...
Снова о старом 3
Вышеизложенное можно подытожить. 1. Использование работающих срочных контрактов на российском срочном рынке сводилось участниками к следующим операциям: • арбитраж; • спекулятивные операции; • хед...
Российский опционный рынок
Еще более трагичной выглядит судьба российского опционного рынка. За какой-то десяток лет опцион на отечественном рынке из ликвидного, котируемого на год вперед контракта превратился в предмет д...
Российский опционный рынок 2
Запуск же невостребованного контракта, по мнению западных специалистов, является даже вредным для рынка, так как снижает вероятность его успешного функционирования в будущем и, кроме того, не сп...
Новые проекты, или почему каждый ест свой странный супчик в одиночку
В марте 2005 г., не сговариваясь, сразу два активных участника опционного рынка — компании «Тройка Диалог» и «ОЛМА» — запустили опционные интернет-проекты. После чего участники рынка на интернет...
Затратное мероприятие
Чтобы поддерживать в Интернете котировки, компания должна обеспечить постоянный контроль за ними со стороны по крайней мере одного высококлассного специалиста — опционщика. Кроме того, при форми...