и выписывает на эти бумаги
|
|
|
Пример. Инвестор покупает с помощью кредита брокера 300 акций и выписывает на эти бумаги три опциона колл. Цена исполнения — 40 долл. Премия — 6 долл. Курс акций — 44 долл. Ему разрешается взять кредит на сумму 50% от стоимости акций минус выигрыш опциона. Выигрыш равен 4 долл., поэтому брокер предоставит клиенту кредит в размере: 300 (44 долл. × 0,5 - 4долл.) = 5400 долл. Для приобретения акций инвестор может использовать полученную за опцион премию: 300 х 6 долл. = 1800 долл. Таким образом, выписывая опцион, инвестор авансирует: 300 х 44 долл.- 5400 долл. - 1800 долл. = 6000 долл. Как уже отмечалось, исполняются опционы с выигрышем. Однако, учитывая тот факт, что держатель платит дополнительные комиссионные при исполнении контракта, в раде случаев может оказаться более выгодным не исполнить его, а продать другому лицу (речь идет об американском опционе). Пример. Инвестор купил три опциона колл с ценой исполнения 30 долл. Премия — 3 долл. Курс акций — 28 долл. За приобретение контракта он уплатил комиссию в 30 долл. В дальнейшем цена акций выросла до 37 долл. и инвестор исполнил опцион. Комиссия по кассовой сделке составила 1,3% от стоимости акций. Таким образом, доход по сделке составил: 300 х (37 долл. - 30 долл. - 3 долл.) - - 30 долл. х 3 - 37 долл. х 0,013 х 300 = 965,7 долл. Предположим теперь, что инвестору удалось продать опцион за 7 долл. В этом случае его доход составит: 300 х (7 долл. - 3 долл.) - 30 долл. х 3 х 2 = 1020 долл. В итоге во втором случае инвестор дополнительно получил: 1020 долл. -965,7 долл. = 54,3 долл. ДРОБЛЕНИЕ АКЦИЙ И ДИВИДЕНДЫ Если цена акций компании возрастет в значительной степени, то она может прибегнуть к дроблению своих бумаг. В результате их курс упадет |
