Торговля корзиной и секторами

С торгового деска1 раздается громкий крик: «Продавай акции и поку пай фьючерсы!» Позже, в этот же день, тот же самый голос объявля ет: «Продавай фьючерсы и покупай акции!». При нажатии кнопки корзина из сотен акций продается в мгновение ока. Это — игра, в ко торую портфельные менеджеры и арбитражеры играют каждый день,
пытаясь сбалансировать риск своих позиций и получить прибыль на движениях рынка. Исходя из предполагаемой ими справедливой сто имости и «премии», или «спрэда», они покупают недооцененное и про дают переоцененное. Справедливая стоимость представляет собой стоимость индекса S&P 500, плюс уплачиваемые проценты {interest paid), минус все дивиденды по акциям, входящим в индекс. Если це на фьючерса слишком высока по сравнению с текущей стоимостью индекса, арбитражеры и все остальные могут покупать диверсифици рованные портфели акций крупных компаний и продавать эквива лентные количества переоцененных фьючерсов на фондовый индекс.
Нажатием кнопки «продавать» запускается обратная программа.
В большинстве случаев эти кнопки нажимают не сами люди. Про граммы покупок и продаж заложены в компьютеры. Это и называется программной торговлей или индексным арбитражем. Продажи и покуп ки, производимые в таких стратегиях, двигают отдельные акции, сек тора экономики и рынок в целом. Краткосрочный трейдер может из влечь для себя преимущество из этих масштабных покупок и продаж.
Перед открытием рынка трейдер, применяющий стратегию кор зины, должен выяснить, торгуются ли фьючерсы с премией или с дисконтом. Это позволит ему определить направление рыночного тренда на короткий период времени.