В отличие от него покупка взаимного фонда — это только акт веры, потому что никогда неизвестно, в какую цену он вам обойдется.
Чистая стоимость активов (NAV, net asset value) взаимного фон да вычисляется после закрытия рынка в данный торговый день.
Закрытые фонды можно купить со значительным дисконтом от их текущей стоимости. Взаимные фонды не дают вам такой возможности. Действительно, большинство взаимных фондов и даже ненасыщенные взаимные фонды скрывают связанные с ними издержки. Очень часто такой ненасыщенный фонд на самом деле тратит ваши деньги — вы просто этого не знаете.
Закрытые фонды обеспечивают вам ликвидность, которой у взаимных фондов нет. Давайте предположим, что рынок дви жется вниз на 570 пунктов по Доу, и у вас есть желание прода вать. Если вы владеете взаимным фондом, то не можете выйти из него до конца этого дня. А что, если к концу дня рынок опу стится на 870 пунктов? Ой-ой-ой! Когда в октябре 1987 года рынок упал, многие запаниковали и продали свои фонды. Не смотря на то, что он потом вернулся к прежнему уровню, неко торым фондам понадобились годы, чтобы отыграть убытки за один день. Даже самые лучшие из них почувствовали, что такое Черный Понедельник. Спросите Петера Линча (Peter Lynch),
чей фонд Fidelity Magellan потерял в тот день треть своей стои мости. С точки зрения управления риском и капиталом, воз можность продать закрытый фонд в течение дня — огромное преимущество перед взаимным фондом.
Для хеджирования позиций по закрытым фондам индексные опционы могут быть использованы гораздо более эффектив ным способом, если говорить о затратах.
6. Закрытые фонды дают вам возможность увеличивать финан совый рычаг (леверидж) позиции с помощью маржи. Для трейдеров это очень серьезное преимущество, поскольку большинство закрытых фондов, хотя и не относится к чрезвы чайно волатильным, склонно к сильным трендам в том или ином направлении.
7. Закрытые фонды допускают короткие продажи. Если вы подума ете об этом, то сумеете разработать способы хеджирования своих позиций, о которых раньше у вас даже и мысли не возникало.
8. Вы можете осуществлять спрэд-арбитраж через покупку с дис контом одного закрытого фонда и короткую продажу с пре мией другого закрытого фонда.
Теперь вам необходимо понять, каким изумительным потенциа лом обладают эти загадочные фонды. Информация, которую вы по лучили, уже может быть использована для улучшения вашей торго вли различными способами. Теперь давайте разберемся, как торго вать закрытыми фондами.
