Курс, котировка или цена валюты определяется, как мы уже отмечали, самим рынком и выражается следующим образом: прямая котировка — количество национальной валюты за одну единицу чужой, обратная котировка выражает количество чужой валюты за единицу местной. Как мы можем увидеть, понятие прямой и обратной котировки связано с точкой отсчета. Например, прямая котировка немецкой марки к японской йене в Германии будет обратной котировкой для Японии.
На FOREX котировки основных валют рассматриваются как котировки валют для США.
Прямая котировка
GBP = 1.5210 USD — т. е. за один английский фунт стерлингов дают 1.5210 американского доллара.
Обратная котировка
USD = 1.5600 DEM — т. е. за один американский доллар дают 1.5600 немецкой марки.
USD = 1.2635 CHF — т.е. за один американский доллар дают 1.2635 швейцарского франка.
USD = 108.55 JРY — т. е. ча один американский доллар дают 108.55 японской иены.
Валюта в левой части равенства называется базой котировки, а в правой — валютой котировки. Данные курсовые соотношения обозначаются следующим образом: STG/USD, USD/DMK, USD/SWF, USD/YEN. Заметьте, что наклонная черта, которая разделяет коды валют, не является знаком деления. В литературе или новостях, когда говорят, что покупают курс USD/DMK, имеют в виду покупку долларов за марки, т. е. покупают доллары или продают марки. Когда говорят, что продают STG/USD, подразумевают в виду продажу стерлингов за доллары, т. е. продают стерлинги и покупают доллары. Таким образом, для любого курсового соотношения операция покупки-продажи относится к базе котировки. Заметим, что существует путаница между обозначением котировок и «физической» размерностью. Как мы увидим в дальнейшем, чтобы в формулах для расчетов правильно использовать размерность величин, необходимо применять «физическую» размерность котировки (см. 3.7.4).
Использование прямой или обратной котировки обычно имеет историческое обоснование, а также выбирается из соображений удобства. Например, если мы будем для курса рубля к доллару применять обратную котировку RUR = 0.0001966 USD, то для отображения изменения котировки на один рубль мы должны будем брать семь-восемь знаков после запятой вместо четырехзначного обозначения при прямой котировке USD=5111 RUR.
Поскольку основной резервной мировой валютой является американский доллар и наибольший интерес для нас представляют твердые валюты DMK, YEN, STG, CHF, мы будем рассматривать курсы только этих валют по отношению к доллару. При этом для стерлинга используется прямая котировка, а для остальных—обратная (как в США). Ограничение нашего интереса указанными валютами объясняется также и их объемами на FOREX (см. рис. 3-2), 95% операций совершается с валютами по отношению к доллар), из них: 41% против марки, 33% против иены, 16% против стерлинга, 10% против франка. Отсюда видно, что остальные операции на валютном рынке занимают существенно меньше места.
