Обратите внимание на то, что общая чистая прибыль равна сумме аналогичных показателей предыдущей таблицы. Процент выигрышей представляет собой среднее арифметическое предыдущих показателей. Напротив, данные по проседанию счета не являются ни суммой убытков по предыдущим показателям, ни средним арифметическим от этой суммы - это совершенно независимая величина (хотя и очень близкая к среднему арифметическому. Однако прослеживаемая раньше связь между показателями отсутствует). В результате коэффициент риск/вознаграждение возрастает до 14,26. Это является главным преимуществом формирования портфелей.
Показатель проседания оказывается намного меньше суммы аналогичных показателей по отдельным инструментам потому, что максимальные убытки по этим двум инструментам зафиксированы не в одно время, а с интервалом в два года. Сумма показателей проседания представляет собой максимально возможный убыток при использовании двух инструментов одновременно. Даже если периоды убытков пересекаются, то общие потери не достигнут 14.093 долларов. Эта величина должна быть меньше.
В результате чем больше инструментов используется в портфеле, тем меньше вероятность проседания на сумму максимальных убытков по отдельным инструментам. Для вычисления вероятности обратимся к примеру с двумя монетами. Мы будем подбрасывать каждую монету по два раза. Если монета выпадает решкой, то сделка считается убыточной. Монеты подбрасываются одновременно. У нас четыре возможных исхода:
Монета 1 = орел Монета 2 = орел
Монета 1 = орел Монета 2 = решка
Монета 1 = решка Монета 2 = орел
Монета 1 = решка Монета 2 = решка
У всех четырех раскладов одинаковые шансы - по 25% на каждый. В случае, когда выпадает решка, сделка считается убыточной, а вероятность, что обе сделки одновременно окажутся убыточными, равна 25%. Если в испытания включить еще одну монету (то есть еще один инструмент), то вероятность одновременно трех убыточных сделок равна только 12,5%. Подбрасывание трех монет имеет восемь различных исходов.
Монета 1 = орел Монета 2 = орел Монета 3 = орел
Монета 1 = орел Монета 2 = решка Монета 3 = орел
Монета 1 = решка Монета 2 = орел Монета 3 = орел
Монета 1 = решка Монета 2 = решка Монета 3 = орел
Монета 1 = орел Монета 2 = орел Монета 3 = решка
Монета 1 = орел Монета 2 = решка Монета 3 = решка
Монета 1 = решка Монета 2 = орел Монета 3 = решка
Монета 1 = решка Монета 2 = решка Монета 3 = решка
