Прибыльность банков

Рассматривая исключительно деятельность банков на рынке ценных бумаг, отметим следующие структурные особенности, которыми, с точки зрения автора, будет обладать европейский инвестиционный банк в эпоху евро:

центральный офис будет находиться в одном из современных финансовых центров Лондоне, Франкфурте или Париже;

подразделения корпоративных финансов будут уделять больше внимания слияниям и приобретениям и предоставлению рискового капитала компаниям мелкой и средней капитализации, проводящим стратегию экспансии;

трейдеры будут оперировать спектром изощренных долговых инструментов (кредитные деривативы), а на рынке акций операции будут проводиться по секторному, а не страновому признаку;

в то же время финансовые менеджеры должны будут в большей степени ориентироваться на деятельность институциональных инвесторов, желающих диверсифицировать портфели и повысить их доходность.

Одним из важных индикаторов степени интеграции европейских банков является сходимость показателей прибыльности (см. диаграмму 2). По данным БМР, доход на акцию колебался в период 1990-1998 гг. вокруг значения 10%*. Однако такая сходимость содержит определенные диспропорции.

Банковская прибыльность в расчете на акцию некоторых стран значительно снизилась за указанный период, составив 3,6% во Франции и 3,7% в Италии. Также данный показатель невысок в Португалии и Швейцарии. В то же время конкурентные позиции стран северной Европы значительно улучшились к началу 1999 г. Так, в Нидерландах доход на банковскую акцию увеличился с 12,3% в 1990 г. до 18% в 1998 г., а в Великобритании с 14% до 25,6% за тот же период**.

С точки зрения банковской эффективности значения показателя доходов на активы иллюстрируют более оптимистическую ситуацию в банковском секторе Европы. В среднем же Европа отстает от США по обоим показателям (сравним значения по ЕС и США).

Диаграмма 2. Прибыльность банков

Источник: International Banking and Financial Markets Development // Bank for International
Settlements. 2000. P. 37.
Интеграция европейского банковского сектора
Затрагивая проблему интеграции банковского сектора ЕС, рассмотрим такую характерную черту современного его развития, как консолидация. Принимая в расчет 500 крупнейших европейских банков, отметим превосходство Германии (см. диаграмму 3), на долю которой приходится 97 из них, суммарная капитализация которых составляет 668 млрд дол., т. е. 18,5% капитализации указанных 500 банков. Италии принадлежит 85 из них с капитализацией 397 млрд дол., составляющей 11% суммарного капитала.
Диаграмма 3. Распределение 500 крупнейших банков по странам Европы

Источник: The Banker. 2000. № 2. P. 22.
По нашему мнению, введение евро усилит консолидационный процесс в банковской сфере ЕВС. Принимая во внимание более продолжительный промежуток времени, можно проследить увеличение объемов консолидации в большинстве европейских стран (см. табл. 2). Как следствие, снижается количество банков.

Например, в Нидерландах оно снизилось с 153 до 127 за период 1995-1999 гг., а во Франции за тот же период с 801 до 626*. В период 1997-1999 гг. произошло несколько крупных слияний. Во Франции Societe Generale приобрел Credit du Nord, в Австрии Bank of Austria объединился с Creditinstalt, в Германии Bayerische Vereinsbank с Hypobank, в Швеции Handelsbanken с Stadshypotek, в Италии Ambroveneto с Cariplo, в Швейцарии UBS c SBC.

Последнее является особенно крупным, так как новое (объединенное) учреждение обладает третью всех банковских активов Швейцарии.
Слияния банков влекут за собой огромное сокращение издержек. Например, после слияния UBS c SBC банк сократил количество персонала на 23%. В то же время объединенный банк запланировал увеличить доход на акцию до 20% к 2002 г., а соотношение издержки/доход уменьшить до 60%**.
Таблица 2. Стоимость слияний и приобретений в банковском секторе, млрд дол.

	1992/93	1994/95	1996/97	1998/99
Австрия	1,7	0,4	1,4	2,8
Бельгия	1,0	0,6	0,4	5,1
Франция	2,4	0,5	6,1	1,3
Германия	3,5	1,9	1,0	19,3
Италия	5,3	6,1	6,2	8,7
Нидерланды	0,1	0,1	2,2	0,4
Испания	4,3	4,5	2,0	0,7
Всего	18,3	14,1	19,3	38,3
Великобритания	7,5	3,3	22,6	2,3
США	56,8	55,3	114,9	107,6
Швейцария	0,4	3,9	0,5	23,0

p>
Источник: White Willliam R. The Coming Transformation of Continental European Banking // BIS Working Papers. June 1999. No.

54.
Заглядывая в будущее европейских кредитных учреждений, отметим, что введение евро в целом стимулирует формирование трансъевропейских банков, но, очевидно, преимущества единой европейской валюты едва ли могут реализоваться в условиях обособленности национальных финансовых институтов еврозоны. В настоящий момент их консолидация осложнена двумя группами препятствий: техническими препятствиями, которые довольно легко преодолимы, и политическими препятствиями, которые представляются более серьезным барьером на пути интеграции, в частности из-за того, что они являются протекционистскими по отношению к национальным рынкам.

* White Willliam R. The Coming Transformation of Continental European Banking // BIS Working Papers. June 1999. No.

54.
* Steinherr Alfred. European Futures and Options Markets in a Single Currency Environment. Oxford, 1999.

P. 22.
** International Banking and Financial Markets Development // Bank for International Settlements. March 2000. Р.29.
* Cecchini Paolo. The European Challenge 1992. Commission of the EC.

1998. P. 24.
** Ibid. P. 25.
*** Financial Services Action Plan. Commission of the EC. May 1999.

P. 32.
* International Banking and Financial Markets Development // Bank for International Settlements. 2000. P. 36.
** Ibidem.
* Possible Effects of EMU on the EU Banking System in the Medium to Long Term // European Central Bank. February 1999. P. 19.
** Ibid. Р. 23.

Содержание раздела