Постановлением Правительства РФ от 9 октября 1995 г. № 981 утверждено Положение о лицензировании деятельности биржевых
посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле1, которое определяет условия и порядок выдачи, приостановления и аннулирования соответствующих лицензий. Данная функция возложена на Комиссию по товарным биржам при Министерстве РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства.
Специфика биржевых цен. Законодательством США биржам придается особое значение как механизму рыночного ценообразования. В связи с возможностью злоупотреблений бирж в сфере формирования цен на биржевые товары большое значение придается правовому регулированию данного процесса. Именно на биржах достигается истинно свободное рыночное ценообразование. Биржи, собирая в одном месте и в один момент спрос и предложение, формируют цену предельно близкой к объективно существующему соотношению спроса и предложения, освобождают ее от влияния разного рода случайных факторов.
При этом цена на каждый момент тем ближе к действительной, чем большие объемы спроса и предложений концентрируются на определенной бирже по отношению к общему объему спроса и предложений на данный товар.
К особенностям биржевых цен относятся их непостоянство и подвижность. В связи с этим на биржах применяются котировки цен, т.е. выявление на основе спроса и предложения цен на товар в течение каждого дня работы биржи и фиксирование их биржей на определенный срок и дату в целях информирования продавцов и покупателей, совершающих биржевые сделки. Цены регистрируются в биржевых документах и затем в той или иной форме обнародуются. Эти цены являются ориентиром для предстоящих торгов аналогичными товарами.
Кроме того, они оказывают воздействие и на цены соответствующих товаров, продаваемых вне бирж.
Гарантии свободных цен в биржевой торговле, закрепленные в Законе о товарных биржах, состоят в том, что биржа имеет право на самостоятельное и свободное установление:
В то же время бирже запрещается устанавливать:
Для обеспечения исполнения биржевых сделок, в частности форвардных, фьючерсных и опционных, биржа обязана организовать их расчетное обслуживание путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров), формируемых в установленном порядке, или путем заключения соответствующего договора с банком или иной кредитной организацией. Клиринговые центры могут создаваться как независимые от биржи организации биржевых посредников. Они могут устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих исполнение форвардных, фьючерсных и опционных сделок и возмещение ущерба, возникшего в результате полного или частичного неисполнения обязательств по этим сделкам, а также определять другие финансовые обязательства участников сделок; осуществлять в установленном порядке кредитование и страхование участников форвардных, фьючерсных и опционных сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в случае их неисполнения.
Специфика биржевой торговли на отдельно взятой конкретной бирже устанавливается правилами биржевой торговли, которые, как было сказано, разрабатывает, утверждает и применяет сама биржа. В таких правилах должны быть определены:
Итак, подведем итог. Биржа - это институт, представленный комплексом правил, регламентирующих поведение участников биржевой торговли, и в то же время предоставляющий хозяйствующим субъектам определенную свободу действий и ряд услуг. Биржевой механизм - это механизм организационного самоформирования спроса и организационной самореализации предложения.
Самостоятельно хозяйствующие субъекты встречаются на бирже, с одной стороны, чтобы реализовать продукцию с целью получения прибыли, а с другой - удовлетворить спрос.
На бирже покупатель и продавец не связаны друг с другом, поскольку процедура купли-продажи осуществляется через посредников. Цена зависит от спроса и предложения. Если производитель выставляет на бирже новый вид товаров улучшенного качества, то он может установить повышенную цену. В случае позитивной реакции покупателей производитель получит прибыль выше среднего уровня по отрасли, что заставит другие
предприятия переналадить производство и выпускать хорошо зарекомендовавший себя товар. При этом предприятия предложат его по более низкой цене в целях привлечения потребителей. Со временем предложение данного вида продукции удовлетворит спрос, рынок станет насыщенным, а цены стабилизируются на определенном уровне.
В случае, если производителя новейшего вида продукции постигнет на бирже неудача, т.е. товар не будет пользоваться спросом, цена пойдет вниз и будет падать до тех пор, пока данная товарная партия не окажется проданной. В результате несбалансированности спроса и предложения покупатели или продавцы реального товара зачастую бывают не готовы к совершению купли-продажи. В таком случае спрос или предложение временно поддерживают биржевые посредники, которые через механизм хеджирования снимают риски от последующего понижения или эскалации цен и обеспечивают достаточную прибыль.
1
Собрание постановлений Правительства РСФСР. - 1991. - № 13. - Ст. 170.
1
Российская газета. - 4 нояб. - 1992.
1
Федеральным законом от 21 марта 2002 г. № 31-ФЗ О приведении законодательных актов в соответствие с Федеральным законом О государственной регистрации юридических лиц (СЗ РФ. - 2002. - № 12. - Ст. 1093.) в ст. 5 Закона о товарных биржах внесены изменения, вступившие в силу с 1 июля 2002 г.
1
Финансовая газета. - 1992. - № 5.
2
САПП. - 1994. - № 10. - Ст. 786.
1
САПП. - 1993. - № 20. - Ст. 1763.
1
СЗ РФ. - 1995. - № 42. - Ст. 3982.