Чистая стоимость активов (NAV, net asset value) взаимного фонда вычисляется после закрытия рынка в данный торговый день.
Закрытые фонды можно купить со значительным дисконтом
от их текущей стоимости. Взаимные фонды не дают вам такой
возможности. Действительно, большинство взаимных фондов
и даже ненасыщенные взаимные фонды скрывают связанные с
ними издержки. Очень часто такой ненасыщенный фонд на
самом деле тратит ваши деньги — вы просто этого не знаете.
Закрытые фонды обеспечивают вам ликвидность, которой у
взаимных фондов нет. Давайте предположим, что рынок движется вниз на 570 пунктов по Доу, и у вас есть желание продавать. Если вы владеете взаимным фондом, то не можете выйти
из него до конца этого дня. А что, если к концу дня рынок опустится на 870 пунктов? Ой-ой-ой! Когда в октябре 1987 года
рынок упал, многие запаниковали и продали свои фонды. Несмотря на то, что он потом вернулся к прежнему уровню, некоторым фондам понадобились годы, чтобы отыграть убытки за
один день. Даже самые лучшие из них почувствовали, что такое
Черный Понедельник. Спросите Петера Линча (Peter Lynch),
чей фонд Fidelity Magellan потерял в тот день треть своей стоимости. С точки зрения управления риском и капиталом, возможность продать закрытый фонд в течение дня — огромное
преимущество перед взаимным фондом.
Для хеджирования позиций по закрытым фондам индексные
опционы могут быть использованы гораздо более эффективным способом, если говорить о затратах.
6. Закрытые фонды дают вам возможность увеличивать финансовый рычаг (леверидж) позиции с помощью маржи. Для
трейдеров это очень серьезное преимущество, поскольку
большинство закрытых фондов, хотя и не относится к чрезвычайно волатильным, склонно к сильным трендам в том или
ином направлении.
Закрытые фонды допускают короткие продажи. Если вы подумаете об этом, то сумеете разработать способы хеджирования своих
позиций, о которых раньше у вас даже и мысли не возникало.
8. Вы можете осуществлять спрэд-арбитраж через покупку с дисконтом одного закрытого фонда и короткую продажу с премией другого закрытого фонда.
Теперь вам необходимо понять, каким изумительным потенциалом обладают эти загадочные фонды. Информация, которую вы получили, уже может быть использована для улучшения вашей торговли различными способами. Теперь давайте разберемся, как торговать закрытыми фондами.
