Публика, включая онлайновых Интернет-трейдеров, всегда покупает высоко по аск и продает низко по бид, надеясь на дальнейшее развитие тенденции. Маркет-мейкеры и профессиональные трейдеры
имеют преимущество покупки по низким и продажи по высоким
ценам. SOES электронная торговая система, предназначенная для
исполнения рыночных и лимитных приказов публики. Термин
"публика" я выбрал потому, что SOES не используется институционалами для торговли со своих внутренних счетов. Если вы прибегаете к системе SOES, то можете покупать по бид и продавать по аск.
Дело в том, что маркет-мейкеры обязаны исполнять приказы при
первом электронном сигнале, достигающем их бид- или аск-цену.
Это называется внутренним рынком3 (inside market). Скорость исполнения таких приказов измеряется секундами. Для всех зарегистрированных маркет-мейкеров выполнение SOES-ордеров является обязательным. Поскольку они готовы покупать и продавать обе стороны рынка, им приходится выставлять размер (число бумаг) и для
бида, и для аска. Точный термин звучит как связанный размер (tier
size). Он варьируется между 200, 500 и 1000 единицами. В этот момент маркет-мейкер начинает играть с вами в игру типа «правда или
ложь». Вам приходится догадываться, действительно ли он выставил необходимый ему связанный размер, или он только чистый
продавец или чистый покупатель данной акции. Единственное, что
можно сказать с уверенностью, - маркет-мейкеры будут стараться
как можно дольше скрывать свои истинные намерения.
Максимальное число акций, которое вы можете купить или продать через систему SOES, — это 1000 бумаг. Вопрос, связанный с
возможным увеличением разовых объемов покупок и продаж в системе SOES уже обсуждался, но на текущий момент максимальный
размер не изменился.
Направление ордеров через SOES (SOES routing) — второе удобное условие для трейдеров, желающих получить при покупках и
продажах высокоскоростное исполнение. Тем не менее, у SOES в реальности есть и некоторые ограничения, которые необходимо
учитывать при проведении сделок. Поскольку маркет-мейкеры
должны поддерживать обе стороны рынка и обязаны исполнять ордер по первому электронному сигналу, достигающему их бида или
оффера (аска), в системе SOES введены следующие правила.
