У вас, как у инвестора, та же самая проблема. Вы должны выполнить оба задания правильно, каждое из которых совершенно не зависит от другого. Вы должны правильно купить акцию, и вы должны правильно продать акцию. Было когда-нибудь такое, что вы покупали акцию, она шла вверх и, прежде чем вы успевали ее продать, она снова падала в цене? Если с вами этого не случалось, то у меня такое было, и не раз. Обычно я бывал сильно раздосадован, когда покупал акцию, а она шла вниз, не принося никакой прибыли от имевшего места подъема цен. В таких случаях мне не удавалось извлечь пользу даже из первого броска в корзину. Эта книга специально задумана так, чтобы помочь вам научиться набирать как можно больше очков в свою пользу. Мы будем составлять общий план игры по мере продвижения вперед.
А сейчас разберемся с графическими моделями и с их факторами вероятности. Всегда держите в уме фактор вероятности, особенно когда мы будем обсуждать каждую модель более подробно. Эти графические модели подобны картам дорог. В действительности они ничем не отличаются от карты, которую вы должны изучить, чтобы найти правильный путь, путешествуя, скажем, от Ричмонда, штат Вирджиния, до Нью-Йорка. Если вы выбрали автотрассу Южная 1-95, вместо Северная 1-95, то это приведет вас во Флориду. Выбор неправильного пути - самая распространенная ошибка, которую допускают инвесторы. Они собираются ехать в Нью-Йорк из Вирджинии и выбирают для этого дорогу 1-95 Южная. Как брокер я ошибался много раз, просто потому, что не знал альтернативы. Я подчеркиваю, что нас интересуют только вопросы со словом "Какой?", а не вопросы со словом "Когда?".
Брокеры продают акцию, руководствуясь при этом данными фундаментального анализа, потому что, как правило, это единственный вид исследований, которым пользуются инвесторы. Я ни в коем случае не утверждаю, что фундаментальный анализ не важен. Он доминирует при ответе на вопрос какую акцию покупать; это - первая линия защиты. Фундаментальный анализ, однако, составляет только половину уравнения. Как только акция выбрана и определена как фундаментально прочная, следующей задачей является определение того, куда, вероятней всего, пойдет акция: вверх или вниз. Наступает момент, когда в игру вступает технический анализ.
Наилучшие результаты инвестирования достигаются тогда, когда фундаментальный и технический анализы применяются вместе. В Dorsey, Wright & Associates мы "фильтровали" информацию самым серьезным образом, чтобы ответить на вопрос "Какая?'. Самый лучший способ раздобыть список фундаментально прочных акций - позвонить своему брокеру и попросить у него тот, что выпускает его фирма. Есть еще много других источников подобной информации. Что действительно трудно найти, так это хорошее техническое исследование взаимодействия между спросом и предложением в отношении акции.
К тому времени, когда вы закончите чтение этой книги, у вас уже будут все технические инструменты, необходимые для успешной инвестиционной деятельности на фондовом рынке.
Прежде, чем я приступлю к объяснению сути моделей, я хочу представить результаты исследования, проведенного много лет назад профессором Робертом Йорл Дэвисом из университета Purdue. Оно касается факторов прибыльности различных графических моделей, и мы обнаружили, что результаты исследования оказались очень точными. Исследование сначала было опубликовано как часть рукописи Profit and Probability - Technical Analysis of the Price Fluctuations of Common Stocks. Майк Бурке, редактор Chartcraft, разрешил нам воспользоваться им. Приведенные ниже таблицы, основанные на этом исследовании, взяты из книги How to Use the Three-Point Reversal Method of Point and Figure Stock Market Trading, написанной Коэном (Chartcraft, Inc., Larchmont, Нью-Йорк, 1968 г.1).
Компания Chartcraft, Inc сейчас находится в New Rochelle в Нью-Йорке. Исследование провел профессор университета Purdue Роберт Йорл Дэвис.
