Связь инфляции с условиями денежного обращения можно продемонстрировать, исходя из основного урав нения теории денег, если записать его для относительных изменений входящих в него величин:
М + V = Р + Q,
где dM = M/М, M = M(t+T) - M(t) есть изменение ве личины М за некоторый промежуток времени, и анало гично определяются остальные 5. Допустим, что темп при роста ВВП за достаточно длительный период времени сохраняется постоянным, то есть Q = с = const, а ско рость обращения денег не меняется, V = 0, тогда рост цен дается соотношением
Р = М - с,
которое показывает, что в этих условиях рост цен (инф ляция) полностью определяется регулирующими действи ями центрального банка через изменение денежной мас сы. В действительности, конечно же причины возникно вения инфляции достаточно сложны и многочисленны, рост денежной массы - лишь одна из них.
Влияние инфляции на процентные ставки описыва ется известным в макроэкономике эффектом Фишера, смысл которого мы поясним здесь простыми выкладка ми. Предположим, изменение цен за наблюдаемый пери од составило Р, то есть, цена некоторого набора това ров и услуг из Р стала Р + P. Коэффициентом инфляции назовем величину относительного изменения Р/Р, Тогда изменение цен можно представить в виде
Р -> Р + Р = Р(1+р).
Предположим, некоторая сумма S на тот же период была инвестирована под процентную ставку i (которая называется номинальной процентной ставкой, nominal interest rate), то есть, сумма S превратится за тот же пери од в
S -> S(l + i).
В начале рассматриваемого периода (по старым ценам) на сумму S можно было приобрести количество товара
Q=S/P.
Реальной процентной ставкой называют процентную ставку в реальном измерении, то есть определенную че рез прирост объема товаров и услуг. В соответствии с этим определением, реальная процентная ставка г даст за тот же рассматриваемый период изменение объема Q,
Q -> Q(l + r).
Собрав все приведенные соотношения, получим,
S(l + i) 1 + i
Q(l + г) = ———— = Q ———————— ,
P(l + р) 1 + р
откуда получаем выражение для реальной процентной ставки через номинальную процентную ставку и коэффи циент инфляции,
r=(l+i)/(l+p)-l.
Это же уравнение, записанное в несколько ином виде,
l+i=(l+r)(l+p),
характеризует известный в макроэкономике эффект Фи шера.
