Глава 1   Глава 2
Подпись: График Бычьего Процента Биомедицинского сектора уже развернул­ся вниз из области выше 70 процентов, перемещая сектор в статус Медвежьей Настороженности. Это означает, что сектор потерял под­держку, а вы - мяч. На поле вот-вот должна выйти команда защиты. Следующий комментарий был сделан о Biogen 8 января 1993 года: "Biogen демонстрирует противоположный эффект после того, как аналитик из Bear Stearns оценивает ее как "Сильную покупку". 11 янва­ря 1993 года Oppenheimer оценивает Biogen как "Покупку", основыва­ясь на оптимизме относительно одного из препаратов этой компании, предназначенного для лечения множественного склероза. Акция была на $43 5/8. Акция продолжала падение и остановилась на $29, пройдя этот путь меньше, чем за 90 дней. Я здесь упомянул ее для того, чтобы сказать, что ничего неправильного в фундаментальной работе анали­тика не было. Проблема Biogen являлась проблемой спроса и предло­жения, а вовсе не фундаментальных показателей. "Акции Biogen Inc. немного подскочили после вчерашнего 10-про­центного падения, когда аналитик из Bear Stearns изменил свои реко­мендации с "Покупать" на "Сильную покупку"". "Аналитики видели причину вчерашнего спада в спекуляциях отно­сительно эффективности будущего сердечного препарата компании -Hurilog, который проходит последние испытания в соответствии с требованиями правительства". Всегда есть оправдание, почему такое случается на Уолл-Стрит. Единственным объяснением падения акций является то, что продав­цов больше, чем покупателей готовых покупать. Вот и все. В том же месяце, в январе 1993 года, Kidder Peabody установил по акции рекомендацию "Держать". Это также плохо, как и "Покупать", потому что дает инвестору последнюю ложную надежду на то, что все хорошо. Удерживать акцию во время основного падения также плохо, как и покупать акцию и удерживать ее во время этого падения. Если вы еще не знаете, что такое "Держать", то я вам скажу: на самом деле это означает "Хеджируйте". Апрель 1994 года - В основании Biogen был теперь в основании, потеряв 10 пунктов с того време­ни, как был рекомендован в январе. Цена была $29 1/2, и вот вышел ком­ментарий: "Нью-Йорк, 15 апреля (Bloomberg Financial Markets). По Biogen Inc. оценка была снижена с "Держать" на "Слабая активность" аналитиком из Hambrecht & Quist, заявил сотрудник исследователь­ского отдела". (Аналитик был недоступен для дополнительных ком­ментариев. Впрочем, как обычно). Итак, что же произошло? Акция была оценена как "Держать", означая то, что вам следует попридер­жать ее в своем портфеле. Индекс Бычьего Процента сектора был теперь на 26 процентах, пройдя от одного берега к другому. крестики ноликиПодпись: Биомедицина/Генетика 3 крестики нолики