Философская основа теханализа
Прежде чем приступать к изучению методов и средств, используемых для технического анализа товарных фьючерсных рынков, необходимо прежде всего определить, что же, собственно, представляет собой технический анализ. Кроме того, следует остановиться на его философской основе, провести четкие разграничения между техническим и фундаментальным анализом и, наконец, упомянуть о критических замечаниях, которым нередко подвергается технический анализ.
Автор этих строк полностью убежден в том, что начать необходимо с определения технического анализа и, что еще более важно, с философских корней, на которых зиждится технический анализ.
Итак, приступим к определению. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес. На наш взгляд, термин "динамика цен", который часто используется, слишком узок, так как большинство технических аналитиков фьючерсных товарных рынков используют для своих прогнозов объем и открытый интерес, а не только цены. Но, несмотря на указанные различия, следует иметь в виду, что в контексте данной книги термины "динамика рынка" и "динамика цен" будут использоваться как синонимы.
философская основа технического анализаИтак, сформулируем три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ: 1.Рынок учитывает все. 2.Движение цен подчинено тенденциям. 3.История повторяется. Рынок учитывает все Да...
Движение цен подчинено тенденциямПонятие тенденции или тренда (trend) - одно из основополагающих в техническом анализе. Необходимо усвоить, что, по сути дела, все, что происходит на рынке, подчинено тем или иным тенденциям. Осно...
История повторяетсяТехнический анализ и исследования динамики рынка теснейшим образом связаны с изучением человеческой психологии. Например, графические ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в те...
Сопоставление технического и фундаментального прогнозированияЕсли технический анализ в основном занимается изучением динамики рынка, то предметом исследований фундаментального анализа являются экономические силы спроса и предложения, которые вызывают коле...
Вид анализа и выбор времениНа первый взгляд, это сопоставление не совсем понятно, но все станет ясно, если разложить процесс принятия решения на две составляющих: собственно анализ ситуации и выбор времени. Для успешной иг...
Гибкость и адаптационные способности технического анализаОдной из сильных сторон технического анализа несомненно, является то, что его можно использовать практически для любого средства торговли и в любом временном интервале. Нет такой области в операци...
Технический анализ применительно к различным средствам торговлиПринципы графического анализа применимы и на фондовом, и на товарном рынках. Собственно говоря, первоначально технический анализ использовался именно на фондовой бирже, а на товарную пришел неск...
Технический анализ применительно к различным отрезкам времениЕще одной сильной стороной технического анализа является возможность его применения на любом отрезке времени. И совершенно не важно, играете ли вы на колебаниях в пределах одного дня торгов, ког...
Экономическое прогнозированиеПодчас многие из нас склонны рассматривать технический анализ под весьма определенным углом зрения: как нечто, используемое для прогнозирования цен и торговли на фондовом и фьючерсном рынках. Но...
Технический аналитик или графист?Как только не называют тех, кто занимается практическим применением технического анализа: технические аналитики, графисты, рыночные аналитики. Однако до недавнего времени все они обозначали прибл...
Краткое сравнение технического анализа на фондовом и фьючерсном рынкахЧасто спрашивают, можно ли применять для анализа товарных фьючерсов те же технические методы, которые используются для анализа фондового рынка. Однозначно тут ответить трудно. В основе своей принц...
Ценовая структураЦеновая структура на товарном фьючерсном рынке значительно сложнее, чем на фондовом. Каждый товар котируется в строго определенных рассчетных единицах. Например, на рынках зерна это центы за буше...
Менее высокий размер залогаЭтот пункт является самым значительным различием между акциями и товарными фьючерсами. Любые фьючерсные контракты требуют внесения залогового обеспечения. Обычно размер залога не превышает 10% о...
Большая зависимость от правильного выбора времениДля фьючерсных операций умение точно выбрать время для входа в рынок и выхода из него имеет первостепенное значение. Если вам удалось правильно определить направление рынка - это только полдела,...
Ограниченное использование средних рыночных показателей при анализе товарных фьючерсовПри анализе фондового рынка движению таких средних рыночных показателей, как индекс Доу-Джонса и индекс Standard Poor's 500, придается колоссальное значение; по сути дела, это отправной пункт для...
Ограниченное использование общерыночных технических индикаторов на товарных рынкахОбщерыночные технические индикаторы, такие как индекс новых максимумов/новых минимумов (new highs-new lows index), кривая роста-падения (advance-decline line), процент коротких продаж (short-int...
Специальные технические инструментыБольшинство технических инструментов первоначально создавалось именно для фондового рынка. Поэтому на товарном рынке, куда они пришли позже, их иногда используют несколько по-другому. Например, ц...
критика технического анализаКогда речь заходит о техническом анализе, обычно возникают некоторые вопросы. Одним из них является пресловутое самоисполняющееся пророчество. Второй вопрос звучит следующим образом: правомерно...
Критика технического анализа 2Даже если бы мы и говорили о существовании самоисполняющегося пророчества, по своей природе оно было бы саморегулирующимся. Другими словами, трейдеры полагались бы на графики до тех пор, пока их...
Можно ли по прошлому предсказывать будущее?Вопрос о том, можно ли полагаться на данные динамики цен в прошлом, чтобы предсказать динамику цен в будущем, возникает очень часто. Честно говоря, почему он возникает так часто, не совсем понятно...
Теория "случайных событий"Теория случайных событий (Random Walk Theory) имеет строго научное происхождение. Ее основное положение состоит в том, что ценовые колебания являются серийно независимыми, поэтому данные о прошлы...
Теория "случайных событий"В конце концов, любой процесс покажется случайным и непредсказуемым тому, кто не понимает тех правил, по которым этот процесс происходит. Возьмите хотя бы электрокардиограмму. Для любого из нас э...
ЗаключениеМы обсудили философскую базу, лежащую в основе технической теории, а также некоторые вопросы, наиболее часто возникающие в связи с техническим анализом рынка. Теперь можно преступать к знакомству...
Теория доуВ номере Уолл Стрит Джорнал от 3 июля 1984 года была опубликована статья под заголовком Столетие Индекса Чарльза Доу. На той же неделе в Баррон эта тема была продолжена материалом, озаглавленным:...
Основные положения1. Индексы учитывают все. Звучит знакомо, не правда ли? Ведь это один из основных постулатов технической теории, о которых речь шла в 1 главе. Там, правда, говорилось о рынках, а здесь - об индекс...
Основные положения 2Те из вас, кому приходилось сталкиваться с теорией волн Эллиота, наверняка узнают эти три фазы бычьего рынка. Р.Эллиот разработал свою теорию в 30-х годах, основываясь на труде Роберта Риа Теория...
Основные положения 3Однако, данный сигнал не получил подтверждения со стороны транспортного индекса (transportation), значения которого остались выше соответствующего минимума. Это означает, что краткосрочный медвежи...
Основные положения 4На этом графике отражен спрэд (разница) между индексом Value Line и индексом SP 500. Обратите внимание, что индекс SP 500 только что прошел свой октябрьский минимум, дав слабое подтверждение медве...
Основные положения 5Рис. 2.3б Модель удавшийся размах. Обратите внимание, пик С выше предыдущего пика А, но спад Ониже, чем спад В. Некоторые последователи теории Доу начали бы продавать в точке S1, а другие предпоч...
Основные положения 6Рис. 2.46 Модель удавшийся размах в основании рынка. Сигналы к покупке возникают в точке В1 или в точке В2. Для тех, кто пользуется теорией Доу, как, впрочем, и любым другим методом следования за...
Использование цен закрытия и наличие линийДоу полагался исключительно на цены закрытия. Таким образом, прорыв индексом уровня предыдущего пика или спада фиксировался только по ценам закрытия, а пересечения в течение торгового дня в расче...
Критика теории доуНесмотря на то, что за долгие годы своего существования теория Доу доказала свою эффективность в определении основных рыночных тенденций роста и падения, она, тем не менее, не избежала критики и н...
ВыводыЭта глава представляет собой относительно краткий обзор основных положений теории Доу. По мере ознакомления с содержанием этой книги вы убедитесь, что понимание и признание постулатов теории Доу а...
ЗаключениеПрежде чем мы завершим наш краткий обзор теории Чарльза Доу, следует сделать одно важное замечание. Несмотря на то что многие положения^ой теории применимы в том или ином виде и к анализу рынка то...
Построение графиковЭта глава, в основном, будет интересна тем читателям, кто вообще не знаком с построением столбиковых графиков. Вначале мы расскажем о различных видах графиков, а потом сосредоточимся на дневном ст...
Виды графиковИз всех существующих видов графиков, для работы на рынке товарных фьючерсов чаще всего используется дневной столбиковый график. Однако аналитики могут применять и другие типы графиков. Два из них...
Виды графиков 2На столбиковом графике обычно изображают только максимальную цену дня, минимальную цену дня и цену закрытия. Черточка справа от вертикального столбика обозначает цену закрытия (closing prise). Не...
Виды графиков 3Для этого типа графиков характерна непрерывная кривая, которая образуется при соединении значений цен закрытия. Пока что мы говорили о графиках, использующих только максимальную цену дня, минималь...
Виды графиков 4Рис. 3.3 Пункто-цифровой график того же контракта на золото, графики которого были представлены на рис. 3.1 и 3.2. Обратите внимание на чередующиеся столбцы крестиков (х) и ноликов (о). Столбец кр...
Виды графиков 5Рис. 3.56 Это реальная информация о внутридневных колебаниях цен контракта на швейцарский франк. Составление внутридневных графиков требует доступа к информации о внутри-дневных колебаниях цен....
Арифметическая и логарифмическая шкалыНа фьючерсных рынках буквально все графики, которые можно приобрести через коммерческие информационные службы, используют арифметическую ценовую шкалу. Однако для некоторых видов анализа, особенн...
Арифметическая и логарифмическая шкалы 2Рис. 3.5а Внутридневной пункто-цифровой график контракта на золото. На таком графике содержится колоссальный объем важнейшей ценовой информации, в том числе информация о скрытых уровнях поддержки...
Построение дневного столбикового графика: цена, объем и открытый интересВ общем, в построении дневного столбикового графика никаких особых сложностей нет. На графике изображаются изменения в цене и изменения во времени. По вертикальной оси (или оси Y) откладывается це...
объем и открытый интересСтолбиковый график должен содержать еще два важных параметра - объем (volume) и открытый интерес (open interest). Под термином объем мы понимаем общее количество совершенных сделок по определенно...
Объем и открытый интерес 2Термин открытый интерес означает общее количество нереализованных (непогашенных) контрактов на конец данного биржевого дня. Открытый интерес - это общее количество открытых длинных или коротких...
Объем и открытый интерес 3Рисунок 3.10 представляет собой страницу фьючерсных котировок из Уолл Стрит Джорнал. На ней содержится вся информация, необходимая для построения столбикового графика. Обратите внимание, что по ка...
Объем и открытый интерес 4Если значения объема и открытого интереса по отдельным месяцам поставки не представляют значительной ценности для изучения направления развития рынка, нельзя отрицать, что они несут определенную и...
Как наносить данные об объеме и открытом интересе на графики контрактов на зерновыеПрежде чем завершить наш разговор о нанесении на график данных об объеме и открытом интересе, следует упомянуть об еще одной важной особенности, касающейся рынков зерна и соевых бобов. Некоторые г...
Какой график лучше - готовый или самодельный?Собственно говоря, в этой главе вряд ли имеет смысл более подробно останавливаться на понятиях объема и открытого интереса, так как в главе 7 мы еще будем об этом говорить. Если вы смогли уяснить...
недельные и месячные столбиковые графикиДо сих пор речь у нас шла о столбиковых графиках, где цена одного деления по временной оси была равна одному дню. Однако следует запомнить, что подобные графики можно составить для любого отрезка...
Недельные и месячные столбиковые графики 2Рис. 3.13 Пример месячного графика контрактов на золото. Каждый столбик здесь соответствует динамике цен за месяц. В результате можно отследить ценовую информацию за период более чем двадцать лет...
Недельные и месячные столбиковые графики 3Рис. 3.14 Информация о фьючерсных рынках...
ЗаключениеИтак, мы познакомились с принципами составления дневного столбикового графика и вывели три основных источника информации - цену, объем и открытый интерес. Теперь можно поговорить и о самом анализе...
Тенденция и ее основные характеристикиПри техническом подходе к анализу рынка понятие тенденции или тренда (trend) является ключевым. Весь инструментарий, которым пользуется аналитик: уровни поддержки и сопротивления, ценовые модели,...
Тенденция и ее основные характеристики 2Рис. 4.16 Пример нисходящей тенденции с нисходящими пиками и спадами. Рис. 4.1в Пример горизонтальной тенденции, когда пики и спады находятся на одном уровне. Такой рынок часто называют бестрендов...
Тенденция и ее основные характеристики 3Рис. 4.1г На левой стороне графика мы видим изображение нисходящей тенденции. Сейчас на рынке горизонтальная тенденция. Решительный прорыв, уровня ноябрьского и августовского пиков означал бы нач...
Тенденция имеет три направленияМы не случайно ввели три понятия: восходящая тенденция, нисходящая тенденция и горизонтальная тенденция. Многие думают, что рынок непременно движется в какую-то одну сторону: или по восходящей, ил...
Три вида тенденцииКроме того, что тенденция может двигаться в трех описанных выше направлениях, она, как вы помните из предыдущей главы, может существовать в трех ипостасях: основной, промежуточной и краткосрочной,...
Три вида тенденции 2На рис. 4.2а основная тенденция направлена вверх, поскольку пики и спады возрастают (точки 1, 2, 3, 4). Фаза коррекции (участок 2-3) является промежуточной поправкой по отношению к основной восход...
Поддержка и сопротивлениеВыше мы уже не раз говорили о том, что движение цен представляет собой серию пиков и спадов, а их направление и определяет тенденцию рынка. Теперь давайте определим названия этих пиков и спадов, в...
Поддержка и сопротивление 2Рис. 4.36 Уровни поддержки и сопротивления при нисходящей тенденции. Сопротивление является прямой противоположностью поддержки и представляет собой уровень или область выше рынка, где давление пр...
Поддержка и сопротивление 3Если тенденция идет вверх, то уровни сопротивления являются отражением перерывов в ее развитии, и на определенном этапе эти уровни удается преодолеть и двигаться выше. Если тенденция идет вниз, то...
Поддержка и сопротивление 4Рис. 4.46 Пример модели перелома нисходящей тенденции. Обычно первым признаком того, что цены достигли своего нижнего предела (основания), является их способность в точке 5 удержаться над уровнем...
Поддержка и сопротивление 5Рис. 4.4в Классический пример перелома нисходящей тенденции. Обратите внимание, что спад в конце июня удерживается над уровнем спада в конце мая. Тенденция пошла на повышение, когда значение пика,...
Поддержка и сопротивление 6Всякий раз, когда предыдущий пик сопротивления подвергается проверке, ее исход может звучать для восходящей тенденции как приговор или как диагноз. Если цены оказываются не в состоянии превзойти п...
Поддержка и сопротивление 7Итак, предположим, что в течение некоторого времени цены колебались на уровне поддержки, а потом рынок начал двигаться вверх. Партия длинных, то есть те, кто покупал по ценам в районе уровня подде...
Поддержка и сопротивление 8Третий показатель значимости уровня поддержки или сопротивления - его удаленность по времени от настоящего момента. Поскольку мы имеем дело с реакцией трейдеров на движение рынка и на позиции, кот...
Поддержка и сопротивление 9Рис. 4.5а При восходящей тенденции уровень сопротивления, после того как его преодолели на значительную величину, становится уровнем поддержки. Обратите внимание, что, когда сопротивление в точке...
Поддержка и сопротивление 10Рис. 4.56 При нисходящей тенденции уровень поддержки, который оказался прорван, превращается в уровень сопротивления для последующих взлетов цен. Обратите внимание, как предыдущая поддержка (точка...
Поддержка и сопротивление 11Как мы уже отмечали ранее, та величина, на которую цены ушли от уровня сопротивления или поддержки, лишь увеличивает значимость этого уровня сопротивления или поддержки. Особенно, когда цены преод...
Поддержка и сопротивление 12Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления Существует любопытная закономерность, что на круглых числах рост или спад приостанавливается. Обычно трейдеры видят в круглых числах (10, 2...
Линии трендаТеперь, когда мы разобрались с поддержкой и сопротивлением, настало время ввести в наш арсенал технических инструментов еще один компонент - линию тренда или тенденции (trendline) (см. рис. 4.6а-в...
Линии тренда 2Рис. 4.66 Нисходящая линия тренда прочерчивается над последовательно снижающимися пиками. Пробная линия тренда может быть построена с помощью только двух точек (точки 1 и 3), но она будет считатьс...
Линии тренда 3Рис. 4. 6в Пример нисходящей линии тренда. Подъем в декабре подтвердил состоятельность линии тренда, прочерченной через пики в октябре и ноябре....
Построение линии трендаКак и любой аспект графического анализа, вычерчивание линии тренда - это своего рода искусство. Обычно для того, чтобы начертить верную линию, приходится поэкспериментировать. Подчас ту линию, что...
Пробная и истинная линии трендаИтак, пока у нас есть только пробная линия тренда. Однако для подтверждения ее истинности необходимо, чтобы цены коснулись ее в третий раз и, оттолкнувшись от нее, снова пошли вверх. Таким образом...
Как пользоваться линией трендаПосле того как мы нашли третью точку и характер тенденции подтвержден, линия тренда с успехом может использоваться для решения целого ряда задач. Один из основополагающих принципов тенденции гласи...
Как пользоваться линией тренда 2Рис. 4.76 Точки 5 и7 можно было использовать какзоны продажи. Прорывлинии тренда (точка 9) свидетельствует о возможном переломе тенденции в сторону повышения....
как определить значимость линии тренда?Давайте рассмотрим некоторые тонкости практического использования линии тренда. Прежде всего надо выяснить, что определяет значимость этой линии. Ответ на этот вопрос двоякий: с одной стороны, зна...
Что делать с незначительными прорывами линии тренда?Иногда в течение дня цены прорывают линию тренда, но на момент закрытия все вновь возвращается на круги своя. Вот и приходится аналитику ломать голову: а был ли прорыв? (см. рис. 4.9). Нужно ли вы...
каковы критерии подлинного прорыва линии тренда?Вопрос это непростой, при ответе на него не избежать некоторой субъективности. Как правило, прорыв линии тренда ценой закрытия значит больше, чем просто прорыв в пределах одного дня. Однако это ещ...
Линии тренда меняются ролямиВыше мы уже упоминали, что после прорыва уровни поддержки и сопротивления превращаются в свою противоположность. То же самое происходит и с линиями тренда (см. рис. 4.10а-в). Другими словами, восх...
Линии тренда меняются ролями 2Рис. 4.106 Очень часто нисходящая линия тренда превращается в линию поддержки после того, как произошел прорыв вверх. Рис. 4.10в Обратите внимание, что основная нисходящая линия тренда, проходящая...
Линии тренда как средство измеренияЛинии тренда могут использоваться при определении ценовых ориентиров (price objectives). Об этом мы подробнее поговорим в следующих двух главах, где речь пойдет о ценовых моделях. Однако отметим,...
Веерный принципТут мы сталкиваемся с еще одним интересным методом применения линии тренда - это веерный принцип (см. рис. 4.11а-в). Иногда после нарушения восходящей линии тренда цены незначительно падают, а при...
Веерный принцип 2Рис. 4.116 Веерный принцип в основании рынка. Прорыв третьей линии тренда дает сигнал о том, что тенденция идет вверх. Обратите внимание, что после прорывов линии тренда 1 и 2 становятся уровнями...
Важность числа 3Если начать рассматривать три линии, которые мы использовали в веерном принципе, то сразу бросится в глаза любопытная закономерность. Число три появляется в техническом анализе настолько часто, чт...
Относительная крутизна линии трендаБольшое значение имеет и относительная крутизна линии тренда. Как правило, наиболее важные восходящие линии тренда идут под углом приблизительно в 45°. Некоторые технические аналитики просто проче...
Как корректировать линии тренда?Иногда линии тренда приходится корректировать в соответствии с изменением темпа развития тенденции: ускоряется он или замедляется (см. рис. 4.13 и рис. 4.14 а и б). Возьмем наш предыдущий пример:...
Как корректировать линии тренда? 2Если мы имеем дело с ускоряющейся тенденцией, на графике у нас могут появиться несколько линий тренда с постепенно возрастающим углом наклона. Некоторые аналитики в подобных случаях используют изо...
Как корректировать линии тренда? 3Рис 4. 14б Пример корректировки линий тренда. Ускорение динамики восходящей тенденции требует вычертить новую, более крутую линию тренда. Однако, даже в подобных случаях лучше сохранить на графике...
Как корректировать линии тренда? 4Поскольку на рынке одновременно действуют разные виды (степени) тенденций, то для их определения и оценки нужны различные линии тренда. Например, основная восходящая линия тренда будет соединять т...
Линия каналаЛиния канала (channel line), или линия возврата (return line), как ее иногда называют, может служить еще одним примером использования линии тренда. Иногда цены колеблются в пределах, ограниченных...
Линия канала 2Рис.4.166 Трендовый канал при тенденции на понижение. Линия канала проецируется вниз и проходит через первую точку спада (точка 2), параллельно нисходящей линии тренда, прочерченной через точки пи...
Линия канала 3Рис. 4.168 Обратите внимание, как вся восходящая тенденция вписывается между параллельными линиями тренда. Кроме того, заметьте, что внутри большего канала развивается второй, поменьше. Основные...
Линия канала 4Мне думается, преимущества подобной ситуации очевидны. Основная восходящая линия тренда может быть использована для открытия новых длинных позиций. Линия канала может служить ориентиром для реализ...
Линия канала 5Канал можно использовать и для того, чтобы скорректировать основную линию тренда (см. рис. 4.18 и 4.19). Если цены выходят на значительное расстояние за пределы верхней границы канала, то это свид...
Линия канала 6Рис. 4.19 Если ценам не удается достичь верхней границы канала, и нисходящая линия тренда прочерчивается через два последовательно понижающихся пика (линия 3-5), то можно построить пробную линию к...
Процентные отношения длины коррекции (percentage retracements)Во всех предыдущих примерах восходящих и нисходящих тенденций не раз наглядно демонстрировалось, что развитие тенденции происходит зигзагообразно, то есть после определенного движения рынка непрем...
Процентные отношения длины коррекции 2Рис. 4. 20б Обратите внимание, что подъем в октябре составил 50% от падения цен в октябре же, когда цены обрушились с отметки 86 центов до 76 центов (в результате подъема они выросли на 5 центов,...
Скоростные линии сопротивленияРаз уж мы затронули тему членения тенденции на три части, давайте поговорим о еще одной технике, которая сочетает в себе линии тренда и процентные отношения длины коррекции, - лицизх скорости. Осн...
Скоростные линии сопротивления 2Рис. 4.216 Линии скорости для тенденции на понижение....
Скоростные линии сопротивления 3Рис.4.21в На этом графике видно, как выглядят линии скорости для восходящих и нисходящих тенденций. В марте прорыв линии скорости 2/3, берущей свое начало от ноябрьского пика, возвестил завершение...
день переломаЕще одним немаловажным элементом графического анализа является день перелома (reversal day). Как только ни называют это явление: и день перелома в высшей точке (top reversal day), и день перелома...
День перелома 2Рчс.4.22в На этом графике контракта на индекс SP 500 хорошо видно, что каждое значительное изменение рынка приходилось именно на день перелома. Чем шире диапазон цен дня и чем выше объем, тем боль...
День ключевого переломаТермин день ключевого перелома очень часто понимают абсолютно неверно. По сути дела, любой однодневный перелом является потенциальным днем ключевого перелома, но лишь очень немногие из них могут э...
Двухдневный переломИногда перелом происходит в течение двух дней. Отсюда и название двухдневный перелом. При восходящей тенденции ситуация развивается следующим образом. В течение дня цены растут и достигают нового...
Двухдневный перелом 2Большинство переломных моментов на фьючерсных рынках связаны с днями перелома в тех или иных проявлениях, но в этих случаях день перелома, как правило, является частью более крупной и более важно...
Недельный и месячный переломЭтот вид моделей перелома можно проследить практически на любом типе столбиковых графиков, особенно на месячных и недельных графиках. Значение перелома в этих случаях возрастает. На недельном граф...
Ценовые пробелыСобственно говоря, ценовой пробел - это область на столбиковом графике, где не заключаются сделки. Например, при тенденции на повышение цена открытия оказывается выше максимальной цены предыдущего...
Ценовые пробелы 2Пробелы на разрыв обычно сопровождаются повышением объема торговли. Как правило, они не заполняются. Цены могут вернуться на уровень верхней границы пробела (в случае бычьего прорыва), они даже мо...
Ценовые пробелы 3Рис. 4.24s Два пика, в мае и в августа, на рынке кофе явно пришлись на островные переломы. Обратите внимание, что в обоих случаях недельная динамика цен стоит особняком, как островок в океане. По...
Ценовые пробелы 4Пробел на отрыв или измерительный пробел. Допустим, в течение какого-либо времени наблюдается движение рынка в определенном направлении. Приблизительно в середине этого движения цены совершают ска...
Островной переломИ тут мы снова возвращаемся к тому самому месту, с которого начался наш разговор о ценовых пробелах, — к модели островного перелома. Иногда после восходящего пробела на излет цены удерживаются пр...
Внутридневные ценовые пробелыПрежде чем мы завершим разговор о пробелах, следует упомянуть еще об одном важном явлении. Пока что мы, в основном, говорили о ценовых пробелах на дневных столбиковых графиках. Однако далеко не в...
ВыводыВ этой главе впервые появляются те основные технические инструменты, которые я считаю своеобразными кирпичиками в стройном здании графического анализа. Это поддержка и сопротивление, линии тренда,...
Основные модели переломаМы с вами рассмотрели теорию Доу, из которой, по сути дела, вышли все ориентированные на тенденцию методики анализа рынка. Мы ввели и охарактеризовали такие базовые понятия, как поддержка, сопроти...
Ценовые моделиАнализ переходных периодов и их значения для рыночного прогнозирования вплотную подводит нас к теме ценовых моделей. Прежде всего, давайте определим, что же это такое. Ценовыми моделями называют...
Два типа моделей: модели перелома и модели продолжения тенденцииВсе ценовые модели распадаются на две большие группы: модели перелома и модели продолжения тенденции. Собственно, уже по самому названию можно догадаться, что первые говорят о том, что в динамике...
Два типа моделей 2Необходимость существования предыдущей тенденции. Для любой модели перелома важнейшим требованием является наличие предыдущей основной тенденции. Ведь если перелом, то, как минимум, должно быть и...
Модель перелома "голова и плечи"Давайте теперь подробнее остановимся на самой известной и самой надежной из всех ценовых моделей перелома - модели голова и плечи. Мы уделим ей особое внимание не только потому, что она действител...
Голова и плечи 2Рис 5.16 Модель голова и плечи для вершины. Обратите внимание на три пика, из которых голова выше, чем каждое из плеч. Основная восходящая линия тренда была прорвана прежде, чем сформировалось пра...
Прорыв линии "шеи" завершает формирование моделиК этому времени можно вычертить более пологую линию тренда, проходящую через точки двух последних спадов (точки В и D). Она называется линией шеи. На графике это линия 2. Как правило, у моделей ве...
Возвратный ходКак правило, вскоре после завершения модели происходит возвратный ход, представляющий собой кратковременный всплеск цен до уровня линии шеи или предыдущего спада D (на нашем графике это точка G),...
Значение объема торговлиСопутствующие изменения объема торговли играют важную роль в формировании модели голова и плечи, как и практически любой другой ценовой модели. Как правило, второй пик (голова) сопровождается мень...
Определение ценовых ориентировДанный метод получения ценовых ориентиров основывается на высоте модели. Итак, измерим расстояние по вертикали от точки головы (точка С) до линии шеи. Потом отложим полученное расстояние вниз отто...
Уточнение ценовых ориентировПри определении ценовых ориентиров необходимо принимать во внимание целый ряд факторов. Тот способ, о котором мы говорили выше, когда речь шла о модели голова и плечи - это только первый шаг. Суще...
Перевернутая модель "голова и плечи"Модель голова и плечи для основания или перевернутая модель голова и плечи (head and shoulders bottom or inverse head and shoulders) - это зеркальное отображение модели вершины, о которой мы тольк...
Перевернутая модель "голова и плечи" 2Давайте рассмотрим эту разницу с несколько необычной точки зрения: с точки зрения закона всемирного тяготения. Мы все знаем, что стоит нам отпустить какой-либо предмет вниз, он упадет на землю без...
Перевернутая модель "голова и плечи" 3Рис. 5.26 Пример модели голова и плечи для основания. Левое плечо сформировалось в октябре, правое плечо - в мае. Голова, которая сформировалась в феврале - марте, выглядит как V-образное основани...
Угол наклона линии "шеи"Как правило, линия шеи у модели вершины имеет легкий наклон вверх. Иногда она расположена горизонтально, особой разницы в этом нет. Возможна ситуация, при которой линия шеи у модели вершины наклон...
сложные модели "голова и плечи"Существует особая разновидность модели голова и плечи, которую принято называть сложной мод елью голова и плечи (complex head and shoulders pattern). У этих моделей может быть две головы, или дво...
ТактикаВопрос тактики играет очень важную роль во фьючерсной торговле. Мы еще поговорим об этом подробнее в следующих главах. Далеко не все трейдеры терпеливо дожидаются момента прорыва линии шеи для тог...
Неудавшаяся модель "голова и плечи"После того как цены преодолели уровень линии шеи и тем самым завершили формирование модели голова и плечи, они не должны вновь пересекать линию шеи . Если мы имеем дело с моделью вершины, то после...
"голова и плечи" как модель консолидацииПрежде чем перейти к следующей модели перелома, стоит упомянуть о еще одной особенности модели голова и плечи. Дело в том, что мы начали этот разговор с того, что охарактеризовали ее как самую изв...
Тройная вершина и тройное основаниеМногие положения, о которых шла речь на страницах, посвященных модели голова и плечи, также относятся и к остальным моделям перелома тенденции (см. рис. 5.4а-в). Модель тройная вершина или основан...
Тройная вершина и тройное основание 2Рис. 5.46 Тройное основание. Аналогично перевернутой модели голова и плечи, за исключением того, что все три спада находятся на одном уровне. Зеркальное отображение модели тройная вершина, с той л...
Тройная вершина и тройное основание 3Рис. 5.4в Модель перелома тройная вершина. Обратите внимание натри пика, сформировавшиеся в августе - сентябре на уровне отметки 250. Обратите внимание и на то, как уровень поддержки (220) после...
Двойная вершина и двойное основаниеЭта модель перелома тенденции встречается намного чаще, чем предыдущая. После модели голова и плечи она, пожалуй, является наиболее распространенной и узнаваемой (см. рис. 5.5а-д). На рис. 5.5а и...
Двойная вершина и двойное основание 2Рис. 5.56 Пример двойного основания. Это зеркальное отображение модели двойная вершина. Однако, как и в предыдущих случаях, объем имеет большее значение при прорыве вверх. Возвратный ход цен до ур...
Двойная вершина и двойное основание 3В идеале эта модель вершины должна иметь два явно очерченных пика, находящихся приблизительно на одном и том же уровне. Как правило, первый пик характеризуется большим объемом торговли, второй - м...
Способ измерения модели двойная вершинаСпособ измерения двойной вершины основан на ее высоте. Это расстояние откладывается вниз от точки прорыва уровня спада В. Есть и другой способ. Для этого надо измерить высоту первого отрезка паден...
Отклонения от идеальных моделейОчень часто реальная ситуация на рынке представляет собой некое отклонение от идеальной схемы. И модели перелома тенденции не являются исключением. Во-первых, может сложиться так, что оба пика не...
ФильтрыБольшинство аналитиков требуют, чтобы уровень предыдущего пика (уровень сопротивления) преодолевался не просто в теченци дня, а строго ценой закрытия. Во-вторых, используются различные ценовые фил...
Фильтры 2Рис. 5.6а Пример ложного прорыва вверх. Обычно такую ситуацию называют бычья западня. Как правило, накануне завершения основной восходящей тенденции цены чуть превысят уровень предыдущего пика, пр...
Фильтры 3Рис. 5. 66 Пример ложного прорыва вверх, за которым следует падение. Обратите внимание в самом верху графика, что цены преодолели значение предыдущего пика. Тем самым был дан ложный сигнал о продо...
Временной интервал между пиками и спадами имеет большое значениеНу и наконец, очень важную роль играет размер модели. Чем дольше период времени между двумя пиками, чем больше высота модели, тем выше потенциал надвигающегося перелома тенденции. Это положение я...
"блюдца" или закругленные модели вершины и основанияСледующая модель перелома встречается реже, чем те, о которых мы уже говорили. Ее называют по-разному: блюдце, закругленная вершина, закругленное основание, чаша. Когда речь идет о вершине рынка,...
Торговля опционами - Статьи - Теория торговля опционами
Теория торговля опционами
Волатильность и арбитражАрбитраж (ценообразование опционов). Построение блоков Читатель должен быть знаком с характеристиками риска/прибыли шести фундаментальных позиций: Покупка акции (Long Stock) Продажа акции (Short Stock) Покупка колла (Long Call) Продажа колла (Short Call) Покупка пута (Long Put) Продажа пута (Short Put)
Волатильность и арбитраж - 2
Конверсия и Разворот Теперь мы знаем, что синтетическое позиция имеет точно такие же характеристики риска/прибыли, как и реальная. Это не только позволяет нам создавать нужную позицию, но и дает нам альтернативу для взятия прибыли или нейтрализации риска, связанного с удерживанием какого-либо позиции; мы можем ликвидировать позицию, сделав противоположную синтетическую сделку. Длинная синтетика закрывается продажей реального актива. Короткая синтетика закрывается покупкой реального актива
Такой шаг нейтрализует позицию - она больше не подвержена направленному риску. Изменения величины лежащей в основе акции никак не будут влиять на нейтрализованную позицию. Торговля синтетикой наряду с ее реальным эквивалентом называется конверсией или разворотом. При конверсии акция покупается. При развороте акция продается
Волатильность и арбитраж - 3
Коробка. Коробку можно использовать несколькими способами: Менее практично Как способ снижения риска при развороте или конверсии
Более практично Как альтернативу для построения стороны в синтетической длинной акции ли закрытия спреда и Как инструмент расчета истинной стоимости данного спреда. Рассмотрим все это подробнее
Будет ли востребован опцион эмитента - Владимир Гурвич
В связи с поправками, внесенными в закон «О рынке ценных бумаг», вскоре должен появиться новый инструмент под названием опцион эмитента. Вообще под опционом понимается документ, который предоставляет его владельцу право на покупку или продажу какого-то актива через заранее согласованный срок по заранее определенной цене.
Александр Ильинский - Математика торговли опционами
Математики уже давно и внимательно присматриваются к биржевым рынкам. Выдающийся швейцарский математик Якоб Бернулли еще 350 лет назад сформулировал знаменитую одноименную схему испытаний, которая легла в основу современной теории опционов. Французский математик Луи Башелье в 1900 году написал замечательную книгу Теория спекуляций. Башелье опередил Эйнштейна на целых 5 лет и задал основное направление развитию теории финансов на следующее столетие.
